宏观新闻

1、李克强主持召开国务院常务会议：提高普惠金融考核权重和降低中小银行拨备覆盖率，促进加强对小微企业的金融服务；部署加大对贫困人口、低保人员和失业人员的帮扶保障力度。

2、人力资源和社会保障部新闻发言人表示：22省份签署基本养老保险基金委托投资合同 累计到账资金9253亿元。截至3月底，全国共有238万人领取了失业保险金，为578万人次发放价格临时补贴6亿元。

点评：拨备覆盖率是我国银行业的强制性监管要求，若拨备调降，将贡献为银行的未分配利润，达到增加股息率或增厚核心一级资本的效果。本次阶段性下调20个百分点，将释放更多信贷资源，提高服务小微企业能力，4月份开始进入政策密集兑现期，有政策托底，资本市场稳健表现就有基础，建议投资者在人气低迷时客观认识市场的机会，积极挖掘机会。

热点题材

1、诺华（Novartis）宣布，开展一项III期临床试验，评估羟氯喹用于治疗新型冠状病毒肺炎（COVID-19）住院患者的疗效。

点评：今年3月底，美国FDA发布一份紧急使用授权（EUA），将羟氯喹和氯喹用于治疗新型冠状病毒肺炎 ，相关上市公司有两家：

中国医药：已经启动参股企业重庆医药磷酸氯喹复产，已在2月下旬全面供货。

昆药集团：紧急复产120万片磷酸氯喹片投入抗疫。

2、晶讯聚震公司在珠海正式发布了其自主研制的B41全频段FBAR滤波器及B40滤波器，突破了美日对BAW/FBAR滤波器的垄断。

点评：滤波器是射频前端的重要组成部分，BAW滤波器主要用于高端手机。目前BAW滤波器仅占30%的市场份额，未来随着5G高频应用的增加，份额将快速提升。目前博通和Qorvo市场份额合计高达95%，国内企业基本仍处于研发阶段，市场空间巨大。上市公司中，聚飞光电（300303）、精测电子（300567）分别持有晶讯聚震公司5.01%、4.66%股份。

稀土战略价值重估，机会重来

一、上海有色金属网消息，继上周轻稀土价格企稳回升，近日重稀土价格跟涨。21日，氧化钬价格上涨3000元/吨，报34.5-35万元/吨。轻稀土方面，氧化镨钕价格涨至26万元/吨，市场惜售情绪。中重稀土方面，受利好预期影响报价有所抬升。

二、业内人士表示，短期受疫情影响，缅甸继续封国影响重稀土供给，莱纳斯马来工厂持续关停影响轻稀土供给，同时产业链库存低位，供给收缩预期持续提升，稀土价格或迎拐点。

中期看，疫情缓和后新能源车钕铁硼需求或反弹，叠加高端车型单车用量提升及后续汽车消费刺激政策，预计今年钕铁硼需求仍然稳中有进。长期看，新形势下全球制造业或将逐步分化，稀土的战略资源地位愈发彰显，价值面临重估。

三、相关上市公司值得关注

广晟有色（600259）是广东稀土集团的唯一上市平台，控制广东省内3个在采稀土矿山，2019年拥有离子型稀土矿配额2700吨，产能利用率不断攀升。

五矿稀土（000831）2019年集团冶炼分离指标5658吨，矿产品指标2010吨，对原料的提前储备以及建立多种类原料采购渠道，保障公司原料稳定供给。

主力资金动向

一、QFII一季度新进8只股票

据统计，在已披露2020年一季报的上市公司中，有19只股票的十大流通股东名单上出现了QFII。其中，海大集团、华测检测和深南电A的QFII持股数量分别为4032万、1807万、1284万股，排名前三位。此外，QFII在一季度新进了8只股票，分别是福莱特、大烨智能、中孚信息、人民同泰、旭升股份、奥士康、威唐工业、联得装备。

二、社保基金一季度新进18只个股

Wind数据统计显示，在已公布一季报的A股企业中，共有52只个股获社保基金持仓，其中18只为新进个股，有13只获得增持。新进个股方面，按持仓数量计算，旗滨集团（601636）、海格通信（002465）、光环新网（300383）持仓数量最多；按持仓占比计算，傲农生物（603363）、迪普科技（300768）、旗滨集团（601636）持仓占比最高。

（所涉及的所有个股，仅作表述，均不做推荐，仅供参考，买者自负）

后市策略

一、历史看，人气低迷时，人心悲观时，就是资本市场播种期，而投资者往往不自知，1664点如此，2000点如此，期望本次机会不要错过。

二、整体投资方向：以新基建为代表的科技，以必选消费品为代表的大消费，以及服务资本市场的券商。

三、当前A股处于底部估值区间，底部多震荡，建议投资者站在长期投资的方向，积极拥抱当下的科技引导法的这一波结构性牛市。

长线投资：大金融（优质券商）、大消费，硬核科技（新基建）

中线投资：基建（传统机械与水泥板块）、科技升级：云计算加速渗透，物联网构建万物互联互通体系，天基互联

风险提示：操作不对称风险、ST风险（重点）、年报与一季度报业绩下滑股票

作者：刘宝庆  投资顾问

执业证书编号：A1130619110001

时间：2020年04月22日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。