01、市场分析

昨晚美国通胀超预期【3.7高于预期3.6】与叙利亚的两座机场袭击，风险偏好被压制，权重【白酒、新能源电气设备、建筑】出现回调，指数今天继续弱势震荡。

【市场底层逻辑：估值见底，经济反转，美债走强，北上资金流出，指数一直压制，核心在题材与科技成长上】

指数震荡分子端受益，华为科技产业走强，当时分母端受益【通胀走弱】，价值权重走强。

【当下就是分子端已经阶段，分母端需要逐步缓解】

1、华为新格局，会驱动中国消费电子产业、半导体产业再次崛起，特别是华为代工企业。

2、华为芯片、华为鸿蒙、华为电子汽车将是中国未来科技代表。

3、5.5G明年商用，将开始天线、通信、PCB、芯片新一轮周期。

02、坚定主线不动摇

国家政策驱动核心方向——科技主线

1、半导体与消费电子库存周期有望迎来反转。

2、华为驱动新一轮创新周期【华为手机、华为汽车、华为5.5G、华为算力】

3、科技将是中国高质量核心引擎。

价值修复——估值分位很低，净资产在15%的蓝筹股

1、第一个要求就是估值很低。

2、业绩要稳定增长。

  价值蓝筹股比较多，我们就选择了医药龙头与创新药为代表。

昨天已经强调，我们以科技主线，以价值医药为辅线，政策因子与风险因子问题就用时间去消化，让市场去纠正。

投资建议

1、底部需要信心，来回缩量震荡，这是我们必须面对，好听点叫用时间换空间，不好听。

2、科技主线，不要随意切换，因为轮动与传动是相互的。

3、价值股，核心看净资产，估值分位是安全边界核心。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。