今天上证指数震荡反弹，且盘中收复3600点，抱团股有分化但总体较为平稳，两市有初步企稳的态势，昨天我们依据茅台累计跌幅超过16%判断市场调整接近尾声，今天已经得到市场初步印证，如果拉长周期看，当下大概率处于一轮不同于以往的中长期“慢牛”的相对中期阶段，投资者应当立足长远。

近期指数调整较大，但是大量抄底资金却在逆势买入ETF，统计数据显示，春节长假过后截至2月24日，股票ETF获得超过236亿元资金净流入，很明显，主力资金继续看好后市，近期盘面，个股表现反而比一月份指数上涨时还要好，中小盘价值成长被市场挖掘，市场信心依然满满，因此，当下投资者最应该干的事情就是千方百计挖掘机会。

今天有个较为意外的事情：地产板块绝地反击，而且招保万金四大龙头集体暴涨，龙头万科涨停，上次涨停还是2017年野蛮人敲门的时候。

地产板块除了便宜，市场并没有什么特别的消息刺激，而且目前有房住不炒政策的影响，因此虽然今天大涨，我们也还不能说就此反转，建议投资者先观察，看看是不是一日游的把戏，目前还没有道理让地产来领涨大势。即便是真的，反而要怀疑能走多远的问题。

很快，2021年全国两会将至。每年两会都会对我国的经济走势产生较大的影响，历史上两会阶段股市上涨较多，因此我们认为即将开幕的全国两会前市场的持续调整，更多的是为两会腾出更多的上行空间。

春节之后，市场交易的主线主要是围绕经济周期性回升阶段的低估值顺周期板块，包括今天依然是这些板块，如有色，煤炭，水泥，机场，考虑到资金进入一个板块不可能立即撤退，所以接下来，建议继续重点关注复苏主线，继续重点挖掘化工、有色、机械、建材等机会；另外就是两会题材方向：军工，农业，环保，科技，今天的军工与种业盘中有异动。当然，抱团的核心资产目前正经历短期调整，但这些公司都是中国各行各业经过充分竞争过后脱颖而出的领军企业，拥有强劲的长期盈利能力与成长空间，后市真跌多了，也要果断低吸。

作者：刘宝庆   投资顾问

执业证书编号：A1130619110001

时间：2021年2月25日

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