【走势分析】

1、沪指全天震荡走高，两市小幅放量，投资情绪回暖，逾百股涨停。板块上，场内热点围绕军工和水泥、建材、造纸、有色等周期板块，涨价概念成主线。券商、保险等大金融板块表现强势，前期强势半导体、医疗器械板块以修复为主。我们认为市场还是一个轮动进行的，指数前期上涨需要权重股搭台，后期主线板块补涨，从未来空间与行业景气度来看，未来还是新基建引导下硬核科技与券商被动配置。

2、大的走势上看，主板已经进入牛市第三阶段，短期进入一个震荡阶段，在牛市中我们会面临很多短期震荡、中期修正。在牛市中时间是股票最好朋友，同时牛市也面临很多快杀走势，所以我们一定要坚定信心，看淡股市，那样才能在牛市中让自己财富稳定增值。

3、这波牛市核心驱动因子是改革驱动，是新经济下的结构性大牛市，投资主线是5G与新能能源这两个万亿级别赛道，从空间与行业景气度来看，有望从消费电子向上游5G基站过渡，同时IPO常态化下，壳资源不在值钱与退市加快，大家一定要选择有业绩支撑优质标的。

【为什么每次出错都是我们】

一、持股与持币

持股与持币是一个辩证统一问题，也是一个对手游戏，首选是我们自己筹码与货币兑换，同时也是与其他人的一个交换游戏。我们不仅要战胜自己心魔也要战胜对手。对手是谁（国家、机构、个人投资者）。

对于当前市场是不理性的，不理想之下就有认知偏差，认知偏差之下我们只有寻求大合力与大的趋势之下。

什么大的趋势，其实股市就是牛市与熊市之分。熊市持币、牛市持股这就是大的趋势，如果这个大的方向判断错误，以后我们每一次操作就是与大的趋势对抗，你不错误那才怪。我们前期已经对牛市已经做好客观分析，希望大家认真去学习。具体观点如下：

二、认知偏差

1、牛市偏差：大家认为牛市都是上涨的，从中国91年股市开通股以来这3年轮大牛市来看，牛市都是一波三折的，中间会因为短期收紧，市场会出现短期调整。如果国家流通性收紧的话，中间会出现1-2个月中期修正。我们就会认为这不是牛市！！！

2、股票认真偏差：特别是好的与成长性股票，中间因为短期业绩，整体板块的调整，可能出现大的回撤、或者建仓后出现亏损而在中途下车。我们以我们产业大基金北方华创为例子。

3、短期走势不能自拔

比如我们上周四认为这个位置是一个中线再次上车机会，但是投资者从一般角度分析还有一个背驰段产生，或者短期需要补缺口，其实是我们心里作怪，只要认知到这个位置下跌空间有限，风险释放比较充分，是否为最低点却无所谓，市场永远是相对的，如果市场都按照我们假设去，那么市场就没有交易一说。《观点如下》

三、不会与时间做朋友《详见收评让我们一起干一件非凡大事》

【后市策略】

作者：陈本强   投资顾问

执业证书编号：A1130619080001

时间：2020年07月20日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。