昨日一根长下影线，给市场一只强心剂，市场在保指数与提振市场方面，短期选择了指数，因为越向下，更多金融衍生品会相继暴雷，就像多骨诺米牌一样。

其实每一次长期下跌之中，都是信贷扩张后收紧，不管是中植系、恒大、鼎益丰，还是股市中的雪球，融资盘都是一样，一方面是金融市场大幅度缩水，另一方面高利息兑现。

融资端较少，投资端缩水最后把市场逼向一个墙角，即使是估值见底，政策救市，市场也会自发性下跌，一旦市场把这些衍生品、杠杆下暴雷仓位吃干抹净之后，市场会退出情绪化状态，重新回归平静。

不管是08年金融危机，15年去杠杆，18年三大攻坚战，23年的化债，都是金融衍生品大幅度消失时候，一方面告诫我们任何时候不要带杠杆，同时这个时候也是新一轮格局重塑，新的机遇开始。【其实这一过程就是在金融术语中叫着化债、去杠杆、银根收紧，去库存，本质就是信贷收紧】

其实金融就是这样，一旦某个宇宙文明被发现，就必然遭到其他宇宙文明的打击。换言之，市场一定打破这个点【2800点】，一当让他暴雷，大底就形成。

恐慌情绪的发酵——坏事逐步临近——事件爆发的过程。

在波澜壮阔的股市进程中，每一次都会有这样极端事情发生，形成对应底部与顶部。

1、牛市时，大量的新基金发行。

2、熊市时，杠杆产品密集敲入区。

这两类仓位都会被整个市场盯上，分别制造大顶和大底

【其实背后一个逆向投资绝望与狂喜、人在这个市场都是追求利益、相互绞杀】

1、无法永久持续的东西必将终结。

2、市场最终会被打破。

3、再没有比在崩盘期间从不顾价格必须卖出的人手中买进更好的事、历史大底就出现。

4、最好发行基金就是市场最狂热时候。

5、买入的绝佳机会出现在资产持有者被迫卖出的时候【就是被强制平仓时候】，在经济危机中，这样的人比比皆是。

总结

1、政策只是给市场一个前提，市场需要国家救市。

2、估值分位只能衡量当下足够便宜，还需要市场矫正。

3、让股市超跌，杠杆仓位被敲定【仓位暴露】、才会真正场外资金大量流入，一旦市场把暴露仓位的人吃干抹净之后，市场会退出情绪化状态，重新回归平静，市场大底形成。

温馨提示：

市场非常便宜：全A已落入近5年最低水平，以及近10年大致4%的分位水平。

底部反转需要反复矫正：特别是熊市后期探底大回升后需要反复矫正，因为信心修复，长期下跌趋势扭转都需要一定时间去完成。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。