市场分析

A股三大指数今日集体收涨，沪指站上3400点整数关口。截止收盘，沪指涨0.86%，收报3403.95点；深证成指涨0.64%，收报10354.22点；创业板指涨1.01%，收报2083.14点。沪深两市成交额达到13167亿，较昨日小幅放量252亿。行业板块涨跌互现，保险、证券、多元金融板块大涨，航运港口、物流行业、化纤行业涨幅居前，光伏设备、贵金属、航天航空板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2300只，近百股涨停。金融股走强，港口、物流股集体大涨，化工股持续活跃，下跌方面，光伏概念股集体调整。

中美经贸会谈联合声明进展超预期，今天正式实施125%→10%，早盘震荡消化分歧，午后港股A股联动向上突破。昨天观点是5月7日后上证指数和沪深300指数再次假阴真阳，是上涨中继，本周坚定看多做多信心。今天的上涨主要是权重带动，还是有2800多家下跌，市场仍是分歧很大，但国家队的态度和手段已经明牌，往往这种时候行情是不会结束的，分歧犹豫中继续颠簸向上，坐等分歧转一致后的加速行情，本周仍继续看多做多。

核心观点

1、中美经贸谈判超预期，业绩披露完成，压制A股的因素消除，节奏是权重先行，打开向上空间；

2、管理层支持A股市场的态度明确、坚定、持续，极力引进中长期资金，慢牛驱动力强；

3、红利资产处于估值低位，科技主线具备产业端和政策端催化，成长和价值具有合力基础；

4、扩大内需、科技创新、新质生产力是核心主线，AI、机器人和自主可控配置逻辑明确；

5、在抗日胜利80年之际，印巴事件驱动，军工关乎国运意识强化，有望发展成引领行情的主线。

今日重要资讯

1、国家统计局今日发布2025年5月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年5月上旬与4月下旬相比，12种产品价格上涨，32种下降，6种持平。

2、《广州市关于促进养老金融高质量发展若干措施》提到，支持符合条件的养老产业企业通过上市、挂牌、发债等方式，扩大直接融资渠道。

3、5月14日，税务总局发布增值税发票数据显示，4月份，全国企业销售收入增速加快，同比增长4.3%，延续了去年四季度以来的稳步增长态势。对美出口企业加大“转内销”力度，通过推进内外贸一体化对冲外贸风险，相关企业国内销售额同比增长4.7%，占总体销售额比重较一季度占比提高2个百分点。

4、5月14日 12时01分起，我国对原产于美国的进口商品加征关税调整措施开始实施。有关事项如下：一、调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率。二、停止实施《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》（税委会公告2025年第5号）和《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》（税委会公告2025年第6号）规定的加征关税措施。

5、科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政部、国务院国资委印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，设立“国家创业投资引导基金”。发挥国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将促进科技型企业成长作为重要方向，培育发展战略性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强，培育发展新质生产力。

时间：2025年5月14日

投资顾问：钟泽民（A1130624110005）

【特别提示】：根据中国证监会2010年10月12日颁发的《证券投资顾问业务暂行规定》，向您特别提醒，本建议为启富证券鲁召辉（证券执业资格编号：A1130612030002）团队基于相关理论模型或分析方法形成，在形成意见的过程中，我们基于勤勉尽责、诚实守信的原则，但投资决策由客户做出，投资风险由客户承担，股市有风险，投资需谨慎。