市场分析

A股三大指数红盘报收，沪指涨0.15%，收报3370.03点；深证成指涨0.07%，收报10695.49点；创业板指涨0.01%，收报2152.55点。沪深两市成交额达到14507亿，较上周五缩量1001亿。行业板块涨少跌多，旅游酒店、化肥行业、船舶制造、能源金属、保险、银行板块涨幅居前，装修装饰、房地产服务、通信服务、互联网服务、航天航空、教育板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量不足1500只，微盘股指数重挫4.04%，近50只股票跌停。有色金属等周期股表现活跃，旅游股震荡走强，深海科技概念股探底回升，下跌方面，算力概念股震荡走低。

上周消息面均未超预期，美联储和国内央行维持利率不变预期之内，英伟达和华为发布会不及预期，中美AI产业链情绪降温，进入短期调整。周末没有降准降息，以及消费贷消息国内很不认可，今天再顺势下跌探底，但是加杠杆的方向已经出来了，其实是中长期利好的，恐慌过后，尾盘大幅上涨。中美进入降息周期，消费贷即是代表了国内未来是加杠杆方向，国内货币政策宽松，成长股拔估值还有很大空间，叠加业绩快速增长，是优质个股新一轮戴维斯双击机会。

核心观点

1、支撑位收长下影线，消息面利空基本落定，政策利好预期持续出台，挖坑后新一轮机会；

2、题材概念炒作资金退潮，业绩披露季资金趋向避险和博弈业绩超预期，基本面引领市场：

3、核心资产在低位，消息密集催化，成长与价值终将合力，仍有望启动牛市主升浪；

4、坚定三大核心主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，科技主线上涨空间最大，热点轮动；

5、最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新突破，东升西落，是本轮牛市底层逻辑；

6、国内经济数据向好，增量政策预期，容易形成预期差，A股优质成长股戴维斯双击时刻。

今日重要资讯

1、国家新闻出版署公开征求《全民阅读促进条例（征求意见稿）》意见。其中提到，国家鼓励促进全民阅读的新技术、新载体、新设施等的开发与应用，支持利用信息技术开展阅读推广活动，将线上活动与线下推广相结合，扩大阅读活动覆盖面，提升影响力。

2、中国发展高层论坛2025年年会举行经济全球化新趋势与扩大制度型开放专题研讨会，商务部国际贸易谈判副代表李詠箑在会上表示，目前全国版外资准入负面清单已减少到29项限制措施，下一步将继续推进服务业开放综合试点，推动互联网、文化等领域有序开放，扩大电信、医疗、教育等领域的开放。

3、近日，蚂蚁集团Ling团队发表了一篇技术成果论文。论文显示，蚂蚁集团推出了两款不同规模的MoE大语言模型——百灵轻量版（Ling-Lite）与百灵增强版（Ling-Plus），前者参数规模为168亿（激活参数27.5亿），Plus基座模型参数规模高达2900亿（激活参数288亿），两者性能均达到行业领先水平。

4、美国“虹吸”全球黄金，也许还不至于引发全球经济领域的太多波澜。然而，当美国贸易商们近来开始将疯抢和囤积的目标转向大名鼎鼎的“铜博士”，则不免正令人担忧，一场激烈的资源争夺战是否会由此上演？知名铜行业交易员Kostas Bintas近期在接受采访时就表示，“大量铜涌入美国，将使世界其他地区——尤其是那些最主要的铜消费国面临严重的供应短缺。我们认为铜市场正在发生非同寻常的事情。”。

5、3月21日，国家电影局印发《关于促进虚拟现实电影有序发展的通知》。据统计，2024年经营表现向好的虚拟现实概念股共计21只。从净利润变动看，多达11只概念股净利润同比翻倍增长，长盈精密、全志科技、兆易创新增幅居前，均在500%以上。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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