热点消息

1、中芯国际加码扩产 半导体板块集体反弹

午间，半导体巨头中芯国际再添大动作，其于港交所公告表示将投入88.7亿美元，以建设产能为10万片/月的12英吋晶圆代工生产线项目，用于提供28纳米及以上技术节点的集成电路晶圆代工与技术服务。

消息解读：

   昨日半导体板块大幅走低，我们就有在收评中强调，“不管是当前5年内新能源，还是未来5年科技智能汽车，芯片就是核心技术，当前中国还没有完全攻破28nm，国产替代率都还没有超过10%。大的上升趋势还在延续，不要被这种中短期走势影响，产生怀疑”，今日中芯国际加码扩产进一步验证行业景气度依然存在，近期板块的回调主要原因有两个：一是近期累计涨幅过大，确实有技术性修正的需要；二是近期大基金减持部分龙头性个股，给板块造成情绪性影响。短期技术性调整和消息面利空不影响中期行业景气度向上带动的趋势性行情。

2、北京证券交易所宣布设立

9月2日晚，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的致辞中宣布，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。

消息解读：

   成立新的交易所，支持新三板改革，直接利好券商、和创投板块，但从今日的走势来看，券商表现不尽人意，不过根据现阶段券商的状况我们依然看好券商波段性行情，原因有三：首先券商目前估值较低，安全边际较好；其次券商有业绩支撑，当下市场成交量持续破万亿，对券商经纪业务形成利好，IPO市场常态化对于券商投行业务也形成利好。看好业绩支撑下带来的券商板块估值修复的波段性行情

市场概况

市场维持高低板块之间的拉锯战。低位北交所概念包含了券商板块、参股新三板、创投概念、科技园区等方向，对盘面吸金效应比较明显。跷跷板效应下高位板块总体承压，具体来看：

北交所概念横空出世，但一致性预期下前排个股京投发展、中关村等顶死一字，券商板块高开低走，市北高新、九鼎投资等创投股炸板回落，板块整体表现不及预期。

光伏、风电、特高压方向，早盘受低位北交所影响分歧较大，在券商等回落时再度走高，风电股更是再度走出涨停潮。不过可惜的是，锂电池方向锂矿个股集体补跌，出现跌停潮，西藏矿业、天齐锂业、川能动力等纷纷跌停，受其情绪影响，光伏、风电等再度回落。

启富市场解析

1、从市场短期风格考虑，三季度是没有方向的，因为上半年政策预期与经济发展基本上大局落定，市场的预期得到兑现。而三季度市场没有增量资金进场，基金发行上半年都已经完成。场内资金尤其是机构而言，投资结构已经难以扭转，只能等候年底市场变化再做选择政策管理层面三季度是重手整治市场的阶段，对市场短期情绪有影响，使得场内外资金采取观望态势。

2、长牛慢牛的市场周期的基础没有改变。经济转型、行业赛道、货币流动性都没有改变。唯一的不确定因素是热门赛道涨幅较大，需要震荡消化压力。

3、市场近期持续放量，主要是中证500为首的小市值股票快速投机而导致的高换手，显得成交额放大，实际上并没有明显的大资金进出。这种游资快速化的表现，本身就说明市场处于无趋势状态。

4、市场板块割裂，沪指虽然稳中反弹，但创业板连续下跌。说明一个基本问题：科技创新热门赛道涨多了，必须调整消化。但是市场不会有系统风险，因为传统周期产业金融地产、央企国企公用事业板块都处于历史的低点，对整个市场有非常好的安全垫作用，这种表现就是管理层希望看到的结果。传统周期产业是我们多年积累的成果，在目前国际竞争环境中，我们需要让利于科创企业。维护市场稳定，让科创企业获得必要资源。

5、最新半年报显示，创业与科创板仍然是利润增速最快的板块。科创企业肩负历史的使命：换道超车与国产替代。现在还是处于开始的阶段，并不是走到尽头了。这种行业红利和发展趋势不会就这么结束了。只是中途换换节奏。

总的来看。当前市场分化严重，板块与间轮动切换较快，短线操作难度较大，大家要有长期投资眼光，时代变了，必须懂得大趋势，对于国家政策大力支持发展的行业赛道要有坚定的信心。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年9月3日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。