宏观新闻

1、10月末，广义货币(M2)余额194.56万亿元，同比增长8.4%，增速与上月末持平，比上年同期高0.4个百分点；10月份人民币贷款增加6613亿元，同比少增357亿元。

点评：股票股指期权是管理股票现货投资的基础性风险管理工具。扩大股票股指期权试点有利于，增强市场内在稳定性，同时也利好券商。

2、据CREFI报告，私募基金10月末的平均股票仓位达到73.95%，环比上升2.72个百分点，为年内新高。制药、生物科技与生命科学等行业的增持比例最大。用益信托统计显示，相比于三季度，10月份信托资金入市积极，集合证券类信托产品的成立规模环比9月大涨42.14%。

点评：尽管A股扩容加快，但是入市资金加快脚步，不但有外资虎视眈眈，还是私募暗度陈仓，当前市场普涨行情没有出现，但是机会实际上是不缺的。

热点题材

1、11月10日，中国科学院金属研究所科研人员首次制备出以肖特基结作为发射结的垂直结构晶体管“硅-石墨烯-锗晶体管”，成功将石墨烯基区晶体管的延迟时间缩短了1000倍以上，并将其截止频率由兆赫兹提升至吉赫兹领域。

点评：全球石墨烯相关专利和知识产权的申请数量逐年递增，产业从“商业化准备期”到“产业化应用期”明显提速，短期注意相关机会的挖掘。

2、瓦楞原纸方面从10月开始上涨趋势一直延续至今。11月8日瓦楞原纸出厂均价为3290元/吨，与上周周初相比上涨1.65%。11月份仅过去一周的时间，市场涨价函已是满天飞，这波涨幅价格上涨在50-100元/吨左右。

点评：废纸涨价，利好相关上市公司，下半年CPI大涨，通胀预期的板块反而成为市场的机会点。

公告淘金

1，三安光电（600703）拟募资不超过70亿元投入半导体研发与产业化项目（氮化镓、砷化镓、特种封装），其中，先导高芯拟认购金额为50亿元，格力电器拟认购金额为20亿元。

2，攀钢钒钛（000629）拟62.58亿元收购鞍钢集团下属钒制品分公司。标的资产于2020年度、2021年度、2022 年净利润分别不低于59,971万元、63,121万元、66,089万元。

3，宝泰隆（601011）实控人拟2个月内增持200万股公司股份。

4，多喜爱公告，董事会决定继续推进重大资产置换及换股吸收合并浙建集团事项。公司本次继续推进的方案，与之前已经由公司2019年第二次临时股东大会审议通过的重组方案相比，主要系根据中国证监会并购重组委的审核意见作出进一步解释说明和落实整改，并对相关材料进行了修订，不涉及对本次交易的交易方案的调整。

风险提醒

1，因众泰汽车的资金链危机牵扯到比克动力，继而又迅速蔓延到越来越多的A股公司。继容百科技、当升科技之后，科创板公司杭可科技也加入到计提坏账准备的阵营之中，本次计提3400万坏账准备。

点评：由于汽车行业销量持续下滑，国外品牌的强势，本土企业的生存空间被大大挤压，产业进一步向龙头集中，部分企业出现困难成为必然，因此要注意其连锁反应，规避有问题的标的。

破净股价值几何？QFII重仓

截至11月11日，沪深两市共有384只个股最新收盘价低于每股净资产，占比10.32%。即俗称的破净股，它的数量也是衡量股市位置高低的重要参考指标。

当行情相对平缓，当热点持续性不够的时候，寻找安全边际较高的品种是重点淘金的选股方向，而就当前情形来看，破净股应是可选择标的之一。

便宜就是硬道理，QFII也重仓持有。统计显示，截至今年三季度末，上述384只个股中，共有40只破净股获得QFII持仓，其中，有23只破净股被QFII连续3个季度持仓，北京银行、南京银行、中国建筑（601668）、宝钢股份（600019）、鞍钢股份（000898）、中泰化学（002092）、兖州煤业（600188）、首商股份（600723）、金融街、华联综超（600361）、葛洲坝（600068）、新文化等12只破净股截至今年三季度QFII持股数量均超过1000万股，华泰股份（600308）、太钢不锈（000825）、电子城、漳泽电力（000767）、天地源（600665）、贵州轮胎（000589）、大龙地产（600159）、云煤能源（600792）、海螺型材（000619）、沈阳化工（000698）、广百股份（002187）等11只破净股在此期间QFII持股数量也均超过140万股。

外资素来谨慎，对标的有全方位的调查与研究，加上破净股本身的低估值，在双重保险下，投资的安全性就大大提高，受益的确定性大大提高，破净股的确值得深度挖掘。

大盘分析

周一的大盘加速下跌，下方60日线和120日线的支撑位已经被跌破，目前来看2根阴线的下跌形态操作要趋于谨慎，2900点是近期的最后一道支撑关口，资金在这里的护盘力度，也将决定大盘是否继续下行的走势。

但即便下跌，下方空间有限，没有下跌，哪里有上涨，对于后市的机会也伴随风险释放跟好展现出来，或者换个角度，把当前视为布局明年的时代，放弃对短期盈亏的担心，那么心态将平和很多。

后市策略

操作策略：短期注意大盘惯性调整，不可追高，中长线，则积极选股，积极布局，把握四季度的投资机会期。

长线投资：券商+科技，其中硬核科技是重点，主要细分行业有5G，芯片，新能源，软件，云计算等，坚持选择有业绩支撑的蓝筹，或者前景看好的硬核科技股。

中线投资：医药、特斯拉、国企改革。

主题投资：创投概念，TWS无线耳机。

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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