市场分析

1、短期指数冲关3100失败，叠加外盘大跌（持续加息预期），短期有技术回档需求，但是不影响我们逆向投资，战略布局策略。

2、市场进入月线级别修复行情，同时当下也是优质公司腾飞起点。

3、4月以来，稳增长与高景气修复交替运行，相得益彰，不可盲目偏废。

光伏

欧盟将发布新一轮绿色能源计划，首先我们维持前期观点不变，2季度光伏有望迎来量利双升。欧盟或再次提高2030年可再生能源目标。据机构预期，欧盟委员会将于周三公布一项绿色能源的计划，旨在加快欧洲推进清洁能源的步伐，尽快摆脱对俄罗斯化石燃料的依赖。

提高2030年可再生能源的目标。到 2030 年，可再生能源的份额达到 45%，取代目前 40% 的提议，此前刚从32%提升到40%。提及"到25年所有适宜的公共建筑均安装光伏"；强制新建筑物安装光伏屋顶，缩短审批流程期限在三个月内；成立欧洲光伏产业联盟，预计到2030年欧洲累计光伏装机1000GW。据统计，截至 2021年底，欧洲累计太阳能发电装机为 164.9 GW。那么在接下来的2022年-2030年期间预计每年新增装机量约92.8GW，那么复合增长率达到22%。

原因：天然气等能源价格持续高位。能源价格层面，受俄乌局势持续影响，石油、天然气价格持续处于高位，导致欧洲能源局势比较紧张。

从海外市场占比来看，主环节中组件>逆变器>辅材，辅材环节中光伏支架>光伏玻璃>光伏胶膜。

组件：晶科能源、天合光能、隆基绿能等

逆变器：固德威、锦浪科技等

比亚迪产业链上的新技术公司

驱动因素：受4月疫情影响，大部分车企销量环比下滑幅度较大，比亚迪环比增长1.1%，逆势增长。比亚迪靠刀片电池逆袭，也就是叠片技术，凭借安全性能、能量密度、快充效率等优势，未来将会替代卷绕技术，成为电池的主流工艺路径。1、叠片模具——德新交运：比亚迪独供，净利率高达48%+，技术壁垒极高，行业内没有第二名，将充分享受行业增长。

2、电池托盘——和胜股份：与比亚迪深度合作，在手订单300万辆车，电池盒销量从30万套增长至60万套。其中CTP电池托盘占比从33%提升至50%，汽车板块收入利润同比+100%。电池托盘单车价值量从1800元提升至3500元，利润水平显著提升。

3、混动车型曲轴——福达股份：深度绑定比亚迪，混动系列车型独家曲轴供应商，目前产能已达到3万件/月。比亚迪明年上半年在售混动车型将达到7款，曲轴历来被看作是发动机的“心脏”，混动车型目前供不应求的局面将使得福达作为独家供应商的重要性日益凸显。

市场脉络

【国企改革】5月18日，国资委副主任翁杰明在深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会上表示，逐步将现有未上市的优质资产有计划地注入上市公司，必要的也可单独上市。

【负极电池】2025年起，梅赛德斯奔驰将在G-Class电动车上搭载一种全新高能量密度电池，采用硅基负极，其能量密度较目前可用的同类电池高出20%-40%，该电池由宁德时代供货。特斯拉、宁德时代等企业相继开始量产使用硅基负极的动力电池产品，部分负极企业也开始投资建设相关产线。

【外围大跌】美股三大指数均大幅收跌 标普500指数、道指创近2年以来最大单日跌幅，下跌原因是美国可能持续加息，当前A股已经处于转折阶段，短期遇到3100压力，有技术回档需求，开盘也有影响，但更应该看着是逆向投资机会，同时为再次冲关3100打下基础。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。