天空飘来5个字，那都不是事，枪在手跟我走，行情依旧，分化严重。最近表现强势主要是顺周期行业，灰色系、黑色系。

今年总结下来就是科技牛与通胀牛。一边是科技产业升级，一边通货膨胀。大宗商品价格上涨。

4-7月是科技股估值提升，8月以来是顺周期股狂欢，整体来说围绕着消费，科技、周期展开。

周期股波动性是不好把握的，我们就对三大行业进行一个全面分析。

周期股，看PB。一般来说，PB低于1倍，就是低区域；1-2倍PB为常态区；3倍以上，相对高区域。

比如，电解铝、焦煤、化工品，常常就是高弹性的。近期，铝、焦煤）、化工（鲁西化工）的PB已开始破2倍，部分龙头券商（广发证券等）也破2倍。

处于1倍以下的多为石油股，一批中坚力量，多已进入1-2倍区域，我们的建议当PB超过2的时候，就不要去追了，后期上涨就要进入买入区间。

2、科技股：看成长性。成长性意味着时间，但是转折是让人痛苦时候，比如当前半导体，空间上到位，但是短期就是不断来回筑底，感觉就是你不下车，就不会上涨。新能源就看大家格局，其实不需要择时，敢于买入，长期投资就是最好投资逻辑。

3、消费股，等待三季度业绩反转，双底形成，但是拉升还是需要时间，科技股如果说是上升趋势大震荡，那么消费股就是趋势反转大底部。

当前，我们还是那句话，当前是比信心的时候，估值切换比较快，科技，消费，周期辩证看待，弱水三千，只取一瓢饮。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年9月9日

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