【宏观新闻】

1、中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平10日在北京调研指导新型冠状病毒肺炎疫情防控工作时强调，坚决打赢疫情防控的人民战争、总体战、阻击战。

2、中国科研团队宣布，最新研发的新型冠状病毒的疫苗已经开始动物试验。这距离中国疾控中心1月24日成功分离我国首株新型冠状病毒毒种仅两周时间。

3、2月10日，国务院联防联控机制举行发布会，武汉、湖北、全国治愈比例均明显上升，说明全国各地的医疗救治效果初步显现。

4、在经济下行压力不断加大和减税降费规模超预期的影响下，2019年全国财政收入增速回落至3.8%，未能实现年初预算安排的5%目标增速。。

点评：疫情控制的效果开始逐渐体现出来，但是明显拐点未现，各地政府继续严防死守，高层继续强调工作再接再厉，从市场表现看，疫情制造的黄金坑越来越被市场认可，两市经过反弹后，创业板指与沪深300的估值水平依然处于中期可以积极配置的位置。

【热点题材】

1，工信部修改新能源汽车生产企业及产品准入管理规定公开征求意见。

点评：目前行业暖风持续吹，组合拳值得期待，政策端的基调在于稳定市场预期，今年的新能源汽车补贴政策将保持相对稳定，不会大幅退坡。有望带动国内B端(出租、网约、政府公务用车等)和C端(消费者)的需求，预计国内市场2020年新能源车的产销规模有望达到180万辆以上。

2，工信部许可中国电信、中国联通、中国广电共同使用5G系统室内频率。

点评：3家把一张网络建设好，远比一家投入更大，整体影响并不大！5G要提前“复工”，在稳经济背景下，5G是新基建的重要一环，有贯穿全年的机会。

3，据报道，软件大亨比尔·盖茨将斥资5亿英镑，购入一艘以液氢为动力的游艇。点评：股市上，氢能指数去年上涨26%，今年来则下跌5.74%。2019年是氢能源首次写入《政府工作报告》，开启了燃料电池的“元年”，氢燃料电池的发展开始进入飞跃期。

【利好不断，降息之风袭来】

因为疫情一定程度出现好转，国家开始安排企业复工，疫情对企业造成的困难也不少，各方都在想办法补救，国家工信部更是出台20条政策措施支持中小企业复工复产。这些当然都是好消息，比较股市的基础是良好的经济面。

但是，还有更好消息传出，央行官员再次谈及降息支撑企业发展。

降息，看来是已经迫在眉睫！毕竟，困难企业等不及，80%撑不住三个月，是时候全面降息了。按照高官的说法，先降存款利率，再让银行让利贷款利率，对银行偏利好，对高负债企业是重大利好，但利空储户。金融上涨，对市场的激发作用就更不用说了。

不过，一月的CPI过5%，这是个重要界限！病毒对经济反噬，倒逼了央妈的宽松。。毫无疑问，央行政策既要宽松稳实体，后要收紧打物价，的确显得艰难，但相信高层的智慧！

最近股市很疯狂，也是因为预期宽松。回顾上一周，周一和周二，央行展开1.7万亿元天量逆回购操作，在疫情影响背景下，货币政策正在量、价两方面同时发力，逆周期调节力度明显加大。而且市场预期20日公布的LPR有较大概率下行。本轮报复性反弹与政策的宽松紧密相关。

本质上看，近期加强逆周期调节，主要还是疫情突发导致的，历史上看，事件对指数的影响是阶段性的，但总体依旧是短暂的。其实投资者不要将眼光仅仅局限于疫情，仅限于当下，站在更长的时间周期，更高的角度，心态还会更好，很可能发现更多的机会。

对A股而言，政策调整，那就跟着政策走，市场情绪好了，信心恢复了，投资的机会就会不断出现，行动上也就不要迟缓。

【后市策略】

操作策略：疫情作为短期突发事件，会影响市场短期运行的斜率，但不会改变其运行方向。“悲观者正确，乐观者成功”，中小创板块，在资金的持续推动下连涨4天，给了做空资金极大的威慑。我们的核心主线还是科技与优质券商。

拉长时间周期，哪次黑天鹅事件不是制造更好的机会点呢。而当下就是逢低吸纳的好时机。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（5G，新能源汽车，芯片，云计算）

中线投资：医药医疗，网络游戏，北斗系统

主题投资：在线教育，远程办公，特斯拉

风险提示：大股东减持、商誉风险、年报不及预期

投资顾问：刘有才

执业证书编号：A1130613080001

时间：2020年02月11日

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