【白马失蹄，好事还是坏事？】

今天，涪陵榨菜开盘后迅速跌停。

从2010年上市至今，涪陵榨菜股价在10年间涨超14倍之多，它属于典型的白马股，出现今天这样极端的走势还是有些意外。

除了涪陵榨菜，今天还有浙江鼎力，吉比特，信捷电气等白马股也出现大幅调整。其实，国庆长假结束后，不少白马股出现下跌。

看一下这些白马股，有三个特点：

1. 过去一年的时间涨了好几倍，有得涨四五倍，甚至五六倍；

2. 业绩好；

3. 机构抱团。

   从个人感觉来看，白马股的回落，主要原因是持续上涨，已经缺乏跟风的资金，场外资金不太愿意高位接盘，机构继续抱团上拉，已经没有太大的意义，基金净值表面是好看了，但是这样的净值是虚的，要顺利完成兑现并非易事，估计有这样想法的机构不止一家。

   因此，这些票最近都纷纷出现调整，本质原因就是，机构不打算抱团了。

   过去，市场也因为资金向白马股集中，龙头股抱团上涨，导致其他个股因为缺乏增量资金而出现极端分化。

   虽然指数从2440附近涨到3450附近，但是仅仅核心资产的白马股表现较好。客观上，这些白马股为推动指数出了大力，也提振投资者对A股的信心，但成也萧何败萧何，今天指数反而因为白马下跌被带崩了。

   这种回调，动作慢的机构可能要遭殃了。但对广大股民来说，却意味着机会，机会是跌出来的。

   现在问题是，机构不抱团了，那他不抱团出来以后准备干什么呢？

   这个问题想清楚了，就知道现在就是主力资金在调仓换股，他们去哪里？就是最近调整较多的券商，细分的芯片产业链，还有部分传统的银行，煤炭，汽车配件等，而这些是接下来我们应该关注的机会。

   所以，从某种意义上讲，白马失蹄，反而是好事。短期阵痛，中期是在制造机会。

   话说回来，目前“白马股”短期估值存回调压力，但作为A股中的核心资产，如果回到合适的位置，它们本身还是不错的投资机会

   。

   面对市场调整，既要看到风险，但同样要看到机会。建议轻仓以及空仓的投资者，可在指数整理之际，继续考虑低吸和加仓。

   作者：刘宝庆   投资顾问
   执业证书编号：A1130619110001
   时间：2020年10月23日
   风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。