市场分析

一、从技术上看，指数当前在一个收敛三角形震荡中，当前进入一个修正末端、向上突破进入倒计时，后期震荡、洗盘我们可以认为是空头陷阱，观望者一定要把握这次机会，持仓者，做到均衡搭配安心持股就好。

二、年关将至，风格将出现一系列转变，市场从高水位的光伏、新能源汽车、三线白酒向5G、云游戏、信创过渡，这是一个明显投资信号，高水位将进入一个估值修正阶段，低水位科技将进入一个修复性行情。而对于新能源来说是一个长期过程，可以忽略短期震荡。

三、由于4季度智能手机发布会相对滞后，导致二线消费电子修正幅度较大，当时当前中国5G手机渗透率68%,普及率8%（4G换机潮是70%与10%），当前处于新一轮换机潮起点，2021-2022将是消费电子投资大年是毫无疑问的，当前大家多点耐心，长期享受5G换机给予红利核心观点不变。

四、节前是为明年行情做准备的大好时机，不要在意短期波动。消息面，可谓干货满满，政策对明年市场预期可见一斑。总之一句话，春季是希望的季节，也是躁动的时机。在当前阶段，备好弹药，锚定靶子，相信明年会有好收获。

低水位修复行情

一、5G建设

事件：昨天外交部进一步表示，中欧投资协定谈判是当前中欧经贸关系最重要议程。在双方共同努力下，近一段时期谈判不断取得重大进展，前景可期可待。

逻辑：5G：在美国影响下，欧盟对于我国的5G技术一直比较纠结，所以相关建设进展缓慢，甚至英国等国家明确禁止我国公司参与其5G建设，这也是限制国内5G产业链发展空间的一个重要因素。如果中欧投资协定成功签署，中国5G技术在欧盟的投资或将出现积极进展，相关产业链将受益。

二、消费电子

由于4季度智能手机发布会相对滞后，导致二线消费电子修正幅度较大，当时当前中国5G手机渗透率68%,普及率8%（4G换机潮是70%与10%），当前处于新一轮换机潮起点。

三、云游戏

今年寒假假期不短，增加游戏娱乐的需求、明年一季度开始，A股游戏板块核心公司三七互娱、完美世界、吉比特等均有重点新游排期，也就是说明年可能迎来新一轮产品密集上新周期；随5G渗透率不断提升，云游戏应用的落地也将进一步加速。

总之，当前游戏的估值已经来到中枢偏下位置，跌了近半年的游戏板块自然就迎来了估值修复。

四、信创、国产软件

今年信创落地元年，国家全面推行党政办公系统国产化。目前，全国各省本年度党政信创招标已基本完成，进入合同签约、收入确认阶段，预计采购总量200万套，年内有望交付60-70%，剩余部分将在明年一季度继续交付。

当前信创采购总量为700万套，按3:5:2的比例在2020-2022年逐年推进。今年采购量大约为规划总额的30%，明年采购量将不低于总额的50%，采购金额相比今年有望翻倍。

行业公司新闻

1、中央农村工作会议：要牢牢把住粮食安全主动权，粮食生产年年要抓紧。要严防死守18亿亩耕地红线，采取长牙齿的硬措施，落实最严格的耕地保护制度。要坚持农业科技自立自强，加快推进农业关键核心技术攻关。

2、工信部部长肖亚庆：要围绕碳达峰、碳中和目标节点，实施工业低碳行动和绿色制造工程。钢铁行业作为能源消耗高密集型行业，要坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。2021年，工信部将大力实施工业低碳行动和绿色制造工程，同时进一步加大力度，坚决压缩粗钢产量，并将发布新版钢铁行业产能置换实施办法，完善产能信息预警发布机制。

3、新华网：12月29日，中国国有企业混合所有制改革基金即国企混改基金在上海落地，总规模2000亿元，将聚焦核心领域、核心技术两大投资方向，助力积极稳妥深化混合所有制改革。这是继中国国有资本风险投资基金、中国国有企业结构调整基金之后，国务院国资委主导、委托国有资本运营公司设立的第三只国家级基金。

4、集邦咨询：2020年上半年全球半导体产业受惠于疫情导致的恐慌性备料，以及远距办公与教学的新生活常态，5G智能型手机渗透率提升及相关基础建设需求强劲，预估2020年全球晶圆代工产值将达846亿美元，年成长23.7%，成长幅度突破近十年高峰。预估2021年晶圆代工产值可望再创新高，年成长近6%。

知识本身绝对不是成功的保证。除了知识外，你还需要一套执行知识的管理计划，以及严格遵守计划的心理规范，如此才可以免除情绪的干扰

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2020年12月30日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。