市场分析

A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.20%，收报3288.41点；深证成指跌0.62%，收报9855.20点；创业板指跌0.65%，收报1934.46点。沪深两市成交额10564亿，较上周五缩量572亿。行业板块呈现普跌态势，房地产服务、房地产开发、食品饮料、旅游酒店、工程咨询服务、装修建材、商业百货板块跌幅居前，仅银行、游戏、珠宝首饰、钢铁行业、电力行业逆市上涨。个股方面，下跌股票数量超过4100只，涨停股票不足50只。银行股维持强势，电力股冲高回落， 算力概念股一度反弹。下跌方面，地产股集体大跌，消费股展开调整。

高层政策定调积极，消息面方面，今天国务院举行新闻发布会介绍增量政策，但落地还需要时间，预期是6月底前都出台。远水救不了近火，本周的三个交易日，一般来说，业绩不好的往往在这几天披露，因此面临者月底集中披露业绩暴雷风险，市场先跌为敬，避险资金出逃。上证指数小幅低开，大部分时间绿盘震荡，上下幅度不大，深圳成指、创业板指微微高开，很快翻绿并保持绿盘震荡走势，两市80%个股下跌，红利股相对强势，总体是分化调整走势。呈现的是短期日历效应，经历了几天缩量分化调整，该出逃的今天已差不多，接下来将迎来“利空出尽，市场底部”市场底部的局面，5月将是好时节。

核心观点

1、外围局面缓和，政策定调积极，市场震荡蓄势，业绩利空即将出尽，大概率向上变盘；

2、红利资产处于估值低位，科技创新龙头业绩和政策催化，新一轮向上大行情具有基础；

3、长期主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，国产替代和自主可控配置逻辑最为明确。

今日重要资讯

1、国家发展改革委副主任赵辰昕4月28日在国新办举行的新闻发布会上表示，我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。在支持就业方面，主要包括鼓励企业积极稳定就业、加大职业技能培训力度、扩大以工代赈等支持、加强就业公共服务等举措。

2、中国人民银行副行长邹澜4月28日在国新办新闻发布会上表示，将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业、稳增长的重点领域精准发力，做好金融支持。还在研究丰富政策工具箱，将适时推出增量政策，助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。

3、玉渊谭天：一些增量政策将在6月底前推出，大部分政策，都将在二季度，也就是接下来的两个月推出。这其中，特别要提下应对美滥施关税带来的冲击。接下来，不管美方如何出牌、加码，中国都有充分准备。

4、2025年3月，银行整存整取存款3个月期平均利率为1.249%，6个月期平均利率为1.449%，1年期平均利率为1.566%，2年期平均利率为1.666%，3年期平均利率为2.042%，5年期平均利率为1.883%，3年和5年的存款利率剪刀差进一步加大。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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