核心观点

1、DeepSeek超级风口刺激，两会预期开始发酵，昨日向上突破关键技术压力位；

2、量能高企，市场题材热点多，春季躁动主升浪踏空机会成本高，积极看多做多主线；

3、三大政策明牌主线：大消费、科技创新、新质生产力，科技主线最具上涨空间；

4、2025年，最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新大年，是本轮牛市底层逻辑；

5、市场各主线即将再次合力，新一轮主升行情，春季躁动有望突破去年高点。

春节红包行情持续，各指数震荡向上，上证指数技术面突破60日均线压力位，向上进攻最大动力是以AI为核心的产业链，DeepSeek超级风口，券商互联金融也蠢蠢欲动。3月5日的两会，政策强预期，相关题材预计即将此起彼伏发酵，继续带动春季躁动行情。短期看，今天再涨就是技术面日线高9，或会震荡，主力借机洗盘，震荡后进入加速，或强势打破压力位，操作策略上建议忽视震荡，继续看多至两会前。

中期重要政策事件：2025年3月5日重要会议（新一轮政策发布窗口）。

盘前重要资讯

1、宇树科技的人形智能机器人G1一度上架京东，售价为9.9万一台，预计45天交付。不过，该产品随后从京东平台下架。此外，有市场消息称宇树科技完成C+轮融资。据了解，宇树目前没有完成新的融资。

2、2月11日—12日，全国统计工作会议暨国家统计局党建工作会议在北京召开。会议提到，持续优化完善统计制度方法，健全统计分类标准，加快推广经营主体活动发生地统计，建立健全数字经济、网上零售、粮食和大食物、乡村振兴、城市高质量发展、文化、人口就业等领域统计制度。

3、字节豆包大模型团队提出稀疏模型架构，推理速度较MoE架构提升2-6倍，推理成本最高可降低83%。

4、OpenAI CEO萨姆·奥尔特曼宣布即将推出GPT-4.5和GPT-5，引发热议。GPT-4.5代号“Orion”，将在几周内发布，是OpenAI最后一个非思维链模型。几个月后将发布GPT-5，整合OpenAI各项技术，包括o3，并应用于ChatGPT和API平台。o3将不再作为独立模型发布。未来GPT和O系列模型将合并成一个新系统，自动选择思考和非思考功能。

5、美国总统特朗普表示，他与普京进行了一次长时间且非常富有成效的电话交流。双方讨论了乌克兰问题、中东、能源、人工智能、美元的力量以及其他多个话题。双方希望结束俄乌冲突并同意紧密合作，包括互访对方的国家。

6、美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.03%，标普500指数跌0.27%，道指跌0.5%。英特尔涨超7%，创去年12月以来收盘新高；特斯拉涨超2%，终结日线五连跌。Meta小幅上涨，录得日线18连涨，股价续创新高。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.73%，创去年10月8日以来收盘新高。欧股全线收高，德国、英国股市续创历史新高。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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