市场策略

1、一季度密集披露与节日效应，A股创出阶段新高后自发性修正，整体上行趋势不变。

2、技术上，3280附近短期修复可能继续向下，但是空间有限的，有望在3220附近展开新一轮上涨。

3、时间上，下半周有望迎来最佳布局时机，5月有望开启新一轮行情。

4、科技调整再次迎来中期机会，2023年核心主线不变【科技（软件、硬件、传媒游戏）与低估（中字头、保险与保险医药）】。

5、板块：新能源继续探底，当前估值比较便宜，AI机构大概率会继续抱团，B端短期调整在酝酿新一轮上涨，C端当下市场最前。

中央政治局会议前瞻

最近市场修正主要原因：是临近节前、会议临近，收获颇丰的TMT资金选择落地为安。

近期经济、财政、金融等各领域一季度数据陆续出炉，不少内、外资机构也顺势上修2023年GDP增速预期，全年有望明显超额完成“5％左右”的GDP增长目标。不过，当前经济在局部领域还存在结构性难题短板需要攻克，特别是民营企业投资、年轻人就业、局部消费、房地产开发等指标还低迷运行。

在总量层面数据修复企稳后，关注重心更多放在高层对一季度数据的评价认识和下一步政策思路上。

按照惯例，4月底政治局会召开围绕经济领域的专题会议，对一季度经济的成绩和不足进行剖析，并定调下一阶段重点经济政策。目前，各部委举办发布会解释数据细节、回应市场关切，并阐述下一步工作计划。

经济：复苏但不牢固。一季度数据总体高于市场预期，年初稳增长政策实现了较好成效，但复苏基础还不牢固，结构性问题犹存，集中体现在青年失业、民间投资、部分消费、工企盈利、等方面。

财政货币：稳增长政策基本延续，关注结构上亮点。总体稳增长政策不会出现转向，但也不会有明显加码。同时在深入调查研究基础上，推出务实管用的结构性创新政策，预计新增特点在于围绕制造业高质量发展等方面推出结构性税费优惠。

消费：重点推进新能源汽车、绿色家电、绿色建材等大件商品消费，鼓励发展文旅、大型消费主题活动，完善消费基础设施。预计近期出台关于恢复和扩大消费的政策文件。

产业政策：继续大力发展数字经济，重点支持先进制造业。

今年4月政治局会议，在经济数据超预期、二季度低基数以及政府对经济认识偏乐观背景下，预判政策不会明显加力，结构性政策关注专项金融工具、促销费及制造业。市场层面，在产业趋势叠加中美科技数字领域共振背景下，近期TMT回调不改长期向上趋势，主线上仍看好TMT和中特估。

主线点评

第一个是科技创新产业链，包括服务器产业链、半导体产业链和数字经济产业链。（短期可能震荡，需要一定时间等待、等待第二波业绩主升浪）【当下市场重点在C端游戏传媒，B端可以在周五附近进行回补】

第二个是低估值高分红板块，主要包括中字头，石油，保险、家电等领域。（震荡时候防守核心）。

市场热点

出版传媒：AI模型训练对数据质量提出更高要求，出版公司积累了优质数据内容资源，将逐步实现价值重估。

（中国科传、中国出版、南方传媒、中原传媒等）

AI游戏：基于稳定的版号预期，伴随着AIGC等新技术的发展和应用驱动游戏行业长期增长。

（电魂网络、游族网络、冰川网络、昆仑万维等）

锂矿：作为全球第二大锂产品生产国，智利政府再次提出推进锂产业国有化。

藏格矿业、川能动力、赣锋锂业

数据要素：第四届联合国世界数据论坛在浙江杭州开幕，习主席致贺信。

数字政通、中科信息、奥飞数据、浙数文化、金桥信息等

新冠疫情：国家疾控局发文指出，我国近期输入病例中XBB.1.16的占比增加。

莎普爱思、重药控股、盘龙药业

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

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