【投资观点】

由于长假节前效应，市场流通性较弱，预期市场还是一个震荡走势。外围环境来看，疫情二次爆发，欧美股市面临调整，美国大选临近避险情绪升温。大家观望情绪较重。国内环境来看，经济持续复苏，流动性边际收紧，利率短期回升。当前震荡是在为后期上涨打基础，投资是一种预期，我们应该具有逆行投资思维，这个位置修复就是未来我们获取更好筹码。只是大家不要频繁操作，追涨杀跌。保持下探低吸策略。

时间周期上看，上证指数有望回抽5月均线迎来新的上涨，而创业板有望回抽20周均线开始新的上涨，这个角度下看，我们预期修正风险很小同时相对空间有限，希望大家要理性看待震荡，这个位置是今年第3次较大投资机会是理性客观的。

板块上当前市场按照四十五规划预期展开，本质上还是国产替代、医药、新能源、光伏等科技医药板块，短期看好顺周期、相对低估值证券与保险。长期继续好看科技、医药。

  【主题投资】

1、【发改委：加快新能源汽车充/换电站建设】

换电技术是指在新能源车的动力电池没电时直接换上一块满电的电池，能够大大缩短新能源车充电时间。特别是对于出租车、物流车、分时租赁等营运车辆领域，普通充电导致运营效率低下，换电企业通过构建能源服务网络，能够大幅提高运营车辆效率，易形成可持续发展的商业模式。

2、【批签发同比增长52% 流感疫苗今年需求或将爆发】

每年9月至10月，是接种流感疫苗的最佳时机。受新冠肺炎疫情影响，今年秋冬流感疫苗接种需求比往年同期有所增加，而接种流感疫苗是预防流感的最有效手段。截至8月（今年的流感疫苗自7月开始批签发），今年流感疫苗共计批签发1054万支，同比增长52%。

3、【发改委：加快在光刻胶、大尺寸硅片、电子封装材料等领域实现突破】

实施新材料创新发展行动计划，提升稀土、钒钛、钨钼、锂、铷铯、石墨等特色资源在开采、冶炼、深加工等环节的技术水平，加快拓展石墨烯、纳米材料等在光电子、航空装备、新能源、生物医药等领域的应用。

4、【工信部：完善顶层设计 加快物联网基础设施建设】

万物互联愿景下，各类终端的标准化信号单元，是物联网的基石，物联网连接数与无线通信模组需求存在一一对应关系，市场空间广阔。据GSMA预测，全球物联网连接数会从2019年的120亿增长至2025年的246亿，年复合增长率为17%。

【十四五规划】

9月4日，有消息称我国计划把大力支持发展第三代半导体产业，写入正在制定中的“十四五”规划，此后以氮化镓为主的第三代半导体概念被持续炒作《详见启富9月4日第三代半导体行业研究》

9月6日，有消息称文旅部正在编制旅游业“十四五”规划，9月7日景点及旅游板块大涨。

9月10日，有消息称中国计划在十四五期间加强能源金属和粮食储备，盘中稀土、农业一度大幅上涨。

9月11日，有消息称十四五规划可能会大幅提高非化石能源比例，每年光伏和风电的总新增装机量有望达到100GW，好于此前预期，此后光伏风电板块表现强于市场。9月12日我们把光伏概念作为我们后期科技新能源重点投资方向，当前创出阶段新高。

9月22日晚，关于医疗卫生行业的十四五相关会议内容出炉，9月23日，疫苗、医疗、医药等板块领涨全市场（同时与疫情有关）

大家还是没有认真去看我们文章，我们在9月16日明确提示下半年重点核心概念投资在四十五预期。我们也将定为未来大趋势。希望大家认真与学习这篇文章。

对于医药纳入国家十四五规划，我们可以看到

一、要加快实施健康中国行动，从源头上预防和控制重大疾病，实现从以治病为中心转向以健康为中心。

二、要集中力量开展关键核心技术攻关，解决一批药品、医疗器械、疫苗等领域“卡脖子”问题。

三、要高度重视新一代信息技术应用，加快“互联网+医疗健康”发展。

对于医药，我们的策略是要求业绩稳定增长，在回档时候介入，同时防守长期配置。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2020年09月24日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。