【走势分析】

一、就如早评《新基建之下、科技赛道齐头并进》，今天指数震荡上行，科技再次全面发力，科技硬核国产软件、IT设备成为当前投资核心，境外投资放开刺激下，被动配置的券商也稳步上涨。新基建下的数字货币、5G建设继续强势。

二、中美关系的缓和，同时两会风险偏好改善，后期整体上涨的概率加大。我们预期5月是一个震荡上行的走势概率较大。

三、扩大内需、调节收支平衡、国家大力发展新老基建、5G建设全面开启，以5G为首的科技将是未来的投资核心。股权融资不断加码、证券资产化加速推进，券商将成为融资桥头堡。后期的投资重点还是科技硬核主动配置与券商被动配置。

四、当前中国处于经济增档换速的下半场，经济增速由高成长阶段向高质量发展阶段，当前A股经历4年下跌，只要后期经济转型成功、无风险利率下降、政策全面放开，未来2-3年以改革驱动分母结构牛市也即将到来。

五、走势上看当前已经重回震荡区间，可能短期需要时间消化上方均线压力，成交量并没有放大，政策不断加码与场外资金的大举流入，震荡上升格局还在延续，我们建议持有硬核科技股为主，不要去追涨杀跌。

【时代造就英雄】

中国建国70年以来，从新民主主义到社会主义初级阶段，20世纪80年年代初期开启改革开放的大旗，推动中国经济不断前行，19大提出攻坚脱贫、2020年十三五规划全面收官，全面实现小康社会、进入社会主义强国。

在历史长河、滚滚向前的车轮中，每一个时代具有每一个时代使命，每一个时代见证每一个时代奇迹！

1960—1980、中国大力支持人口出生，以人口带来的社会红利驱动着中国1990—2020年房地产发展。2015年中国房地产刘易斯拐点到来，宣告中国以房地产拉动经济时代已经过去。

80年代的改革开放，中国再次站在时代前沿，第二代中央领导人大力驱动经济建设，从两个凡是向四个现代化建设，南北倒卖、贸易利差成为当时时代风口，牛仔风情风靡全国。

90年代、金融资本全面开启，国有股深发展正式上市，开启中国股市先河，92年邓公南巡，全民预期过高、出现经济过热，CPI高位，资本市场金融乱象环生，国有企业三分现象（三分明亏、三分暗亏、三分盈利状态）、民营企业的崛起。92-95年政策收紧，股市3年漫长下跌。

96年国家大力发展专项债，下调银行贷款利率，政策全面放开，无风险利率下降，开启经济增速向下走，改革性大牛市。97-98年的亚洲金融危机，中国A股屹立不倒。

2003年、中国加入世贸组织，出口节节攀升，中国经济再次腾飞，高速发展。2005年国家政策放开，企业盈利大幅度推升，开启了中国的经济大牛市。

2008年债务危机发生，央行收紧，2009年中国不得不4万亿入市，但是大水漫溉之下，中国去库存向后推移。国家政策不得不收紧，A股开始2010-2013年漫长下跌。

2013年经济增长速度继续向下走、国家政策继续全面放开，大众创新、万众创业，互联网金融崛起，开启中国改革大牛市（杠杆牛）、第四代通信快速崛起，网上淘宝、微商成为那个时代代名词。

2015年去杠杆、去产能、银根收紧，A股进入2015——2019年的满漫长下跌，经济增长速度再次向下走，2019年以来国家政策再次放开，A股重回估值底部，分母驱动的改革大牛市有望再次来临。第5代通信设备横空出世，让我们一起去迎接高端制造2025.一起迈向中国社会主义强国。

人生在世、几十年如弹指一瞬间，我们每一个人都会跨越一个长周期，2-3个中周期，我们错过30年前的房地产周期，步入消费升级后时代，当前是否能够踏上人力资本时代（高端制造）科技崛起！

【后市策略】

作者：陈本强    投资顾问

执业证书编号：A1130619080001

时间：2020年05月07日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。