【宏观新闻】

1、央行表示，资管新规过渡期延长至2021年底。

2、发改委强调，细化落实扩大内需促进形成强大国内市场的政策举措。

核心观点：资管新规过渡期延期，有助于存量资管业务的平稳整改，可以减少包括股票在内的金融资产的政策性卖出，有利于稳定市场预期，中长期来看，过渡期延长一年，显示了监管层推动资管新规实施、打破刚兑降低金融风险的决心，资管新规的实施有利于国内资本市场长期健康发展。

中央政治会议已经明确定调，收紧货币、放开信贷，要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降，防止资金违规流入房地产市场，要持续扩大国内需求，实行国内国外经济循环，有利于股市健康稳定发展。扩大内需的投资方向主要在日常消费、数字消费、信息消费、新能源消费等，国内大循环主要在国产替代方向，当前主要在中下游，核心还是消费电子上。

【投资机会】

1、习近平：当前和今后一个时期奋力推进国防和军队现代化建设

习近平在中央政治局第二十二次集体学习时强调，当前，世界百年未有之大变局加速演进，新冠肺炎疫情对国际格局产生深刻影响，我国安全形势不确定性不稳定性增大。

要增强使命感和紧迫感，努力实现我军现代化建设跨越式发展。要同国家发展布局相协调，拟制好我军建设“十四五”规划，形成科学的路线图、施工图。要坚持自主创新战略基点，加强基础研究和原始创新，加快突破关键核心技术，加快发展战略性、前沿性、颠覆性技术，加快实施国防科技和武器装备重大战略工程，不断提高我军建设科技含量。

2、中芯国际拟合作开展28纳米及以上集成电路项目 产业链有望受益

中芯国际此前通过IPO募资投入80亿元建设12英寸芯片SN1项目，该项目月产能达到3.5万片，生产技术水平提升至14nm及以下。中芯国际此次将与北京开发区管委会共同推动其他第三方投资者完成剩余出资，后续根据其他第三方投资者出资情况对各自出资额度及股权比例进行调整。

3、商务部确定哈尔滨中央大街等12条步行街为第二批步行街改造升级试点

随着国内疫情趋势向好，居民消费迎来新一轮增长。机构认为，疫情期间，长时间的上网时间使用户对于线上购物的态度由原先的热情高涨回落至习以为常的状态，而步行街改造恰好能够满足消费者在居家生活后被压抑许久的实体店购物欲望。

【资管延期】

资管新规过渡期延长至2021年底 为支持实体经济创造出更好的条件！

央行表示，按照既有工作安排，资管新规过渡期将于2020年底结束。考虑到今年以来新冠肺炎疫情对经济金融带来的冲击，金融机构资产管理业务规范转型面临较大压力。为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型，经国务院同意，人民银行会同发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局等部门审慎研究决定，资管新规过渡期延长至2021年底。

截止2020年年中，资管产品资产总量90万亿，净值型资管产品占比提升至60%，非标债权规模同比降低8%，按当前的进度，今年年底之前很难完成资管新规的整改要求。

资管新规过渡期延期，有助于存量资管业务的平稳整改，可以减少包括股票在内的金融资产的政策性卖出，有利于稳定市场预期，中长期来看，过渡期延长一年，显示了监管层推动资管新规实施、打破刚兑降低金融风险的决心，资管新规的实施有利于国内资本市场长期健康发展。

【美国放水】

北京时间8月1日（周六）凌晨，美国众议院以217-197的投票比例通过了价值1.3万亿美元的刺激法案（折合人民币约9万亿）。

本轮美股反弹上涨核心驱动力就是美联储和美国政府的一轮轮放水刺激，所以此次美国政府的“放水”刺激能否真正落地，将对美股走势产生很大的影响，短期也会影响A股市场的波动。

【后市策略】

作者：陈本强   投资顾问

执业证书编号：A1130619080001

时间：2020年08月03日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。