【投资观点】

1、当前市场继续维持牛市底部震荡上行格局。看主板还是维持3200-3400区间窄幅震荡，技术上看是按照下趋势线震荡上行，同时上方3400附近有强压，所以这个位置还是不要追涨杀跌，我们还是按照牛市底部箱体震荡策略进行操作。时间周期上看3季度末有望迎来新的上涨契机观点不变。

2、昨日创业板改制首秀，创业板回踩箱体下沿进行反攻，最近科技股风险释放比较充分，以消费电子中报业绩大增科技有望带领创业进入新的上涨。同时创业板指数放量反弹收出一根穿头破脚的下长影中阳线，短期转折信号已经出现，创业板指数在箱体下沿位置，还是一个很好中期进场位置。

3、注册制度意味着个股选择才是重点，后期重点在选择成长性公司上面，中国打造科技纳斯克决心将不会动摇。在牛市初期相对底部时候震荡，大家一定要有持股信心，接下来有点波动正常，就算是15年的牛市，也是反反复复震荡，这时候千万别盯着一两天的波动，对牛市产生怀疑。

【主题投资】

1、Counterpoint Research：今年全球无线耳机市场将达到1.2亿部

在AirPods带领下，无线耳机的消费继续呈现高增长的态势。据业内人士预测，即使按照TWS耳机200元的平均单价，以全球每年15亿部智能手机的出货量估算，如果TWS平均渗透率达到50%，则理论上全球TWS耳机的年产值在1500亿以上。

立讯精密（002475）已经参与airpods组装，并维持pro版本主力供应商地位。

亿纬锂能（300014）应用于TWS的小型锂离子电池完成技术准备，批量进入市场。

2、华为技术有限公司申请机器人技术相关专利

中国正在进入一个“智能+”的时代，机器人恰恰是“智能+”的巨大平台，可以支撑制造业、国防安全、生活消费、医疗、教育、交通智慧城市等方面的发展，长期看，机器人成长空间存在重大机遇。

埃斯顿（002747）通过自主研发及并购，掌握机器人核心运动控制软硬件技术。

哈工智能（000584）围绕工业机器人进行深度布局，产业链涵盖上游工业机器人核心零部件、中游工业机器人本体及下游工业机器人应用。

3、维生素A报价再次异动 价格已较年初涨近40%

24日国内维生素A价格较上一交易日涨10元/公斤，报430元/公斤，涨2.38%，周涨幅7.5%，较年初价格涨38.26%。

安迪苏（600299）维生素A粉产能4000吨。

浙江医药（600216）维生素A粉产能5000吨

上面股票不作为买卖依据，只作为行业分析

【注册制—专业投资回归】

第一，因为A股散户多、T+1、涨跌停限制10%等特点，衍生出了独一无二的超短打板模式——游资模式。因为游资在创业板的“打板”策略，往往依赖于10%的涨停板上个股有价无量、流动性丧失的状态，庄家只需要很小的资金就可以撬动大量。

而在20%涨跌幅限制下，地天板最多可赚50%、天地板最多可亏33.33%。也就是说，如果当天打板失败后，理论值最多可能亏损本金的33.33%；如果加了杠杆交易，第二天就可以直接爆仓。所以过去的玩法可能不会再适合创业板。

第二，再接着就是去散户化了。创业板实施注册制一段时间后，也会接着实施T+0机制，吸收足够的经验后，上证也会实施注册制和T+0。

这不是我说的，是监管层说的。监管层也说创业板改革并试点注册制是资本市场建设承上启下的重要环节。它吸收科创板注册制改革的良好实践，为下一步中小板和主板注册制改革奠定基础。

未来的绝大多数散户将极难赚钱，A股去散户化将是主要议题，未来大多数投资者，将会把钱交给专业的理财机构与专业投资顾问进行投资。

【苹果手机预期发售】

事件：苹果2020年秋季发布会将于10月10日左右举行，苹果首款5G手机iPhone 12系列以及首款无线充电板AirPower将在此次发布会上亮相。

此次发布会将会发布苹果首款5G手机，并且根据摩根士丹利的分析，目前中国用户所使用的iPhone手机中，有超过68%的设备年龄已经超过两年，这一占比较去年、前年分别增长了8、20多个百分点，换机周期叠加苹果5G创新大年，今年的苹果秋季发布会充满看点。

一、除了首款5G手机，苹果还将发布首款无线充电板AirPower。

二、iPhone 12或将取消随机附带有线EarPods耳机、充电器，有望推动AirPods无线耳机和充电器的需求。

我们认为消费电子与智能穿戴将迎来一个大幅度预期《详见2020年消费电子行业研究报告》《8月投资策略》

作者：陈本强   投资顾问

执业证书编号：A1130619080001

时间：2020年08月25日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。