【宏观新闻】

1、中国人民银行28日发布的调查报告显示，一季度，我国贷款总体需求指数为66%，比上季提高0.6个百分点。其中，制造业贷款、基础设施贷款需求指数均比上季有所提高。

2、财政部等三部门公告，明年起至2030年底，延续西部大开发企业所得税政策，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%税率征收企业所得税。

3，深交所召开推进创业板改革并试点注册制工作动员部署会，通报改革筹备情况，解读改革核心要点，部署下一阶段重点工作。

启富点评：疫情影响下的经济已经重启，各类支持政策频繁出台，而当下资本市场最为关心的是创业板的注册制推进，客观上，注册制将进一步加强金融对实体经济的支持，为现阶段无法盈利但是成长性良好，处于“风口”的高科技公司带来机遇。推行注册制还将疏通IPO“堰塞湖”，使壳资源贬值，加速A股两极分化，市场成交逐渐向龙头集中。在创业板上实施注册制后，有利于促进中小市值股票更加活跃，而券商、创投公司等将明显受益于创业板注册制制度红利。短线可以进一步跟踪。

【热点题材】

1、国常会部署推进新基建，引导合力建设工业互联网

点评：工业互联网通过平台、软件、数据、算法将设备和信息（供应链管理）互联，是沟通新基建各领域的纽带，对提升中国制造业智能化水平和存量资产效率具有深远意义。看好工业软件、工控核心产品、工业机器人、智能机床等细分产业。

2、大基金二期完成首个项目，装备领域或成投资重点

点评：我国集成电路在装备、材料领域与国外差距最大。大基金一期已基本完成产业布局，主要投资在晶圆制造领域，对装备和材料的投资较少。大基金二期启动后，将加强在半导体装备和材料领域的投资。

3、国内外病虫害威胁不容轻视，杀虫剂需求有望提升。

点评：当前，巴基斯坦境内第二波蝗群正陆续形成，受新冠疫情影响，全球农药行业供应阶段性下滑，而国内蝗虫防治工作逐渐进入关键阶段，杀虫剂类农药采购需求将逐步兑现。

【业绩为王，核心科技股似金子】

昨天大盘指数来了个深V大反转，而带领指数情绪大反弹的核心是科技股，如晶方科技、容大感光、立讯精密、卓胜微等。立讯精密等科技龙头股反弹都在创阶段新高了。

多数人会将昨天的科技股与一则消息联系起来：美国 （北京时间27日晚）出台新规定，将要求美国公司向中国、俄罗斯等国出售集成电路等某些物品（即使用于民用）必须获得许可，并且废除了某些美国技术及产品未经许可而出口的例外条款。这些技术和产品包括集成电路、电信设备、雷达和高端电脑等民用产品在内。

诚然，不可否认，美国的封锁与制裁是行情的催发剂。国产替代是大势所趋。

但是，除了消息面，这些领涨的科技股都基本上有一个共同的特点：20Q1的业绩都比较好，甚至超预期。其实没有美国的封锁，我国也会奋发图强，将短板补上，不可能将核心技术放在别人手里。

最近半导体板块的核心股的一季度业绩，有相当一部分已经公告或者预告。统计数据看，情况喜人。

半导体板块

韦尔股份   Q1净利4.45亿元，同比增长800%；

景嘉微     Q1净利0.25亿元，同比增长23.76%；

澜起科技   Q1净利2.63亿元，同比增长16.5%；

紫光国微   Q1净利1.9亿元， 同比增长183%；

中颖电子   Q1净利0.42亿元，同比增长29.77%；

华润微     Q1净利1.14亿元，同比增长632%；

安集科技   Q1净利0.24亿元，同比增长426%；

卓胜微     Q1净利1.49~1.53亿元，同比增长256%~266%；

圣邦股份   Q1净利0.27~0.32亿元，同比增长70%~100%；

华天科技   Q1净利0.5~0.7亿元，  同比增长200%~320%；

南大光电   Q1净利0.33~0.37亿元，同比增长112%~137%；

江丰电子   Q1净利 0.15~0.17亿元，同比增长40%~60%。

有的增长数倍，少的也有两位数的增长。一季度，疫情突然来袭，经济相当长的时间按下暂停键，许多行业遭遇摧残式打击，市场预期普遍悲观。但是万万没有想到，半导体不但没有出现大幅下滑，还出现大幅上涨。大超预期。可见，这个行业的市场空间与需求，也暗示了它们的未来的投资价值。

如果深究行业增长的原因，其实就是两大逻辑：

1、中国核心龙头在全球行业供应链的地位提升，海外转单及国内供应链集中；

2、国产化加速，进入加快产品及业绩落地期，产业进入替代深水区。

同时，放眼全球产业链，中国企业率先复工复产，已经是先人一步，利于国内企业发展。看好科技股今年的表现。

其实，对于科技股来说，3月的一波下跌，使得大部分科技股都重新回到了年前的位置，或者相对低位。回调幅度实际较深，从现在来看，错杀很明显。而昨天拥有较好业绩的科技龙头股，率先带领指数反弹，这给我们一个信号，已经有主力资金率先动手。

未来，全面实行注册制是必然，而这些有业绩的核心科技龙头股就如金子一般，建议在市场人气低迷，在大家都在犹豫时，跟随市场，抓住科技股的机会。

【后市策略】

作者：刘宝庆    投资顾问

执业证书编号：A1130619110001

时间：2020年04月29日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。