【走势分析】

1、今天沪指冲高小幅回落，创业板探底回升微跌，两市个股以上涨为主，百股涨停，跌停股有所增加，个股分化呈现放大，成交量继续破万亿，市场赚钱效应保持旺盛，多头把持局面，从大的格局看，沪深两市还在较大级别的震荡中，此时指数大涨大跌都不太可能，关键是选对板块，选对个股，建议投资者轻指数，重个股，围绕科技，券商，挖掘政策与事件驱动下的机会。

2，从技术面看，3400点附近消化需要时间，较长时间的震荡，更有利于后市的上涨。同时美国带来的干扰因素，加剧了短线的波动，操作上不要过于激进，安全起见，逢低吸，优先选择“三低一高”品种。

【传言是外衣，里子才是关键】

上周券商盘中多次表现，特别是上周四与周五的异动，可谓是近期市场的定海神针，而最大的催化剂是一则传言：中信证券与中信建投合并的消息。市场借管理处打造航母级龙头券商的愿望，反复炒作。

今天的中信证券与中信建投再度拉升，中信建投盘中涨停，中信证券上涨3.91%。

关于传言，类似的事情，在2014年也发生过。当时是中国南车与中国北车的合并。不过当时消息传出来的时候，两家公司也是否认，但是最终还是实锤，中国南车股价从5元附近上涨到39元多，活生生的变成了“中国神车”。

不过，券商就算是没有这样的消息，券商板块的逻辑也非常硬核，依然是确定性机会板块，传言只是外衣，里子才是关键。

从目前公布的数据来看，134家证券公司上半年共实现营收2134.04亿元，同比增19.26%；净利润831.47亿元，属于2016年以来最好盈利水平。

券商2020年经纪业务成为券商的业绩爆发点，目前国内疫情基本得到控制，预计下半年风险偏好将显著改善，带动市场交投活跃度维持在较高水平，全年日均交易量有望维持在7000亿以上水平。而这一水平，2019年仅仅维持在4500亿水平。7月以来，超过22个交易日成交破万亿。

另外注册制的推行，券商行业迎来投行业务的黄金时代。创业板、科创板、新三板、再融资、并购重组、债券发行等多个方面的政策将持续落地，有利于券商本身业务开展。今年券商IPO承销规模同比提升104%，债券承销规模同比提升21%，承销业务收入同比提升94%，创业板注册制大幅提升审核效率，预计推动下半年券商股权承销规模高增长。

而且随着市场持续走高，投资业务上半年大幅改善，20H1券商行业实现证券投资收益702.74亿元（同比增13.24%），科创板跟投已为券商带来跟投浮盈139亿元。

从资金流向来看，以8月7日统计的数据来看，投资券商的资金中，权重最大的券商ETF(512000)基金份额是139.698亿份，而这个数据在7月29日是138.28亿份，5个交易日增加1.418亿份。这个数据在6月30日约为120亿份。可以说，资金在持续流进这个板块。

展望未来，站在门口的野蛮人如银行、互联网巨头等有望搅局行业生态。在不久的将来，可能将形成大券商并购小券商、银行并购券商、互金巨头入驻券商等至少三条路径打造航母级投行，证券行业的竞争格局将过渡至外资券商、银行系券商、传统券商（包括几家互联网券商巨头）共存的格局，同时业内的分化分层加剧，专业化及综合化券商也将各得其所，打通转换通道，有望持续实现机构的有效出清，助力行业创新发展及估值水平提升。 券商板块的机会充满期待与想象。

【后市策略】

作者：刘宝庆   投资顾问

执业证书编号：A1130619110001

时间：2020年08月10日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。