市场分析

一、拜登当选美国总统已经尘埃落定，低碳清洁能源的板块会继续享受各国政策的扶持。已经在全球拥有强竞争力的光伏产业链和部分风电部件或将会受益。中美关系长期走向竞争关系，网络安全等科技行业会获得政策和市场情绪双方面的推动。

二、最近市面上一些新能源汽车不利消息，我们要一分为二看待，最近新能源车板块全线上涨。就会导致短期估值上已经较为昂贵，当前不建议过于激进地买入。但作为A股市场的中长期优质投资赛道，持续回调的新能源汽车产业链，依然是后市关注的重点。适度逢低买入优质标的，仍然可以期待长期投资价值的兑现。

三、医保集采其实填充社保缺口，短期会对整个医疗医药板块造成情绪的打压，对仿制药将形成一定对冲，在集采的背景下，必然会更倾向于配置对集采政策免疫的行业，这些板块后续可能会享受更高的估值溢价。

四、在箱体上沿，市场需要蓄力，并不改变大的震荡向上格局，牛市第二季还在延续，短期整理其实就是给你再次上车机会，而上车是一个区间，而不是一个点，年关将至各家机构或会进行调仓，导致部分公司股价容易形成较大波动。特别是高水位三线白酒与医药。短看周期、长看科技，长短结合均衡布局才是中庸之道的策略不变。

集采提速，医药行情后期如何变化

在11月10日提出高位生物疫苗风险以来，疫苗股感觉就是强弩之末，智飞生物更是150跌到119元。叠加这次采集事件，必将是几家欢喜几家愁。我们就来看看吧！

近日有媒体报道国家医保局关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据采集信息的文件，集采范围主要包括骨科人工关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器。

导致情况：高值耗材集采进度超出市场预期，压缩行业利润空间，股价下跌就是自然。

本质是填充社保缺口，感觉听起来有些难受，新冠疫情短期加剧医保支出压力，老龄化趋势下节约医保开支必然成为长期政策，医疗医药领域的集采将成为常态。

今年新冠疫情影响下为帮助企业复工复产，医保对参保单位减半征收职工医保费最长达5个月，导致医保基金收入减少了1500亿元左右。

而去年医保基金总收入共2.3万亿元，总支出2万亿元，1500亿元相当于去年总支出的7.5%，总收入的6.5%，疫情加剧了医保平衡收支的压力，这可能就是近期集采政策提速的原因。其实就是大家一起承担。

影响：

1、仿制药将受到冲击，创新药未来空间较大

2、短期会对整个医疗医药板块造成情绪的打压3、长远来看，已经被集采的部分细分领域可能会有核心公司走出来。4、对集采政策免疫的行业是长期利好，这些板块后续可能会享受更高的估值溢价。

说实话我们谁到不能对风险大小进行预测，任何事件都是相对的，最后本质还是业绩上，医药行业是一个价值防守行业，既要长线投资思维，前期价格太高该调整一段时间了。对于仿制药控制中短期风险也是正确的。

主题前瞻

1、国际能源署官员：氢能的使用需要在十年内增加100倍

全球正经历从化石能源向氢能等非化石能源过渡的第三次能源体系重大转换期，氢能源绿色清洁，热值高达汽油的三倍，是理想的能量载体和清洁能源。机构认为，我国每年产氢约2200万吨，占世界氢产量的三分之一，具有全球最大规模的氢资源。当前我国大部分氢气应用于工业领域，氢能源的使用仍有极大待开发潜力。

2、特斯拉计划在柏林超级工厂建设年产100GWh电池工厂

特斯拉在柏林近郊勃兰登堡州格伦黑德的超级工厂正在快速建设中，目前在建的厂房有4栋，而除了建设用于生产Model Y、Model 3及未来车型的整车组装工厂，特斯拉还计划在这一厂区内建设生产电池的工厂。

3、工信部将加快推进“5G﹢工业互联网”融合应用 2025年市场规模或达1.24万亿

“十四五”将形成以内循环为核心的双循环发展战略，5G的产业带动作用将成为不可或缺的双循环经济增量。机构预计，到2025年，工业互联网核心产业市场规模有望达到1.24万亿，蕴含着我国信息技术领域中长期最大的市场空间和投资机会。

4、8英寸代工产能爆满 大厂纷纷开启涨价模式

半导体供应链表示，晶圆厂商纷纷上调8英寸代工报价，2021年涨幅至少达20%，急单甚至涨40%。像联华电子、格芯和世界先进这些公司在第四季度将价格提高了约10%-15%。此前，台积电、联华电子在内的芯片代工商，8英寸晶圆的制造报价已上调了10%到20%。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2020年11月26日

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