市场分析

A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.22%，收报3380.19点；深证成指跌0.72%，收报10219.62点；创业板指跌0.96%，收报2045.57点。沪深两市成交额达到1.1万亿，较昨日缩量逾700亿。行业板块呈现普跌态势，电池、非金属材料、工程咨询服务、汽车服务、专业服务、美容护理、仪器仪表、电子化学品、食品饮料板块跌幅居前，银行板块指数逆市创历史新高。个股方面，上涨股票数量不足900只，涨停股票仅有50只。微盘股纷纷大跌，北证50指数跌超6%。银行股逆势走强，军工股一度拉升。下跌方面，新消费概念股集体大跌，固态电池概念股震荡走低。

今天A延续昨日大盘指数强于个股的表现，超4450家下跌，沪指只跌0.22%，北证暴跌6.15%。早盘受到隔夜美股大跌影响低开，但很快尝试快速速升个股，上涨家数比例大幅提升，指数一度翻红，跟风资金不够，最后反手下杀，日内走势又是一波三折，最终指数集体收跌。这两天操作难度系数很大，除了今天上涨个股仅16%，情绪冰点，跌幅靠前的板块，大概率是前一天最强的板块，在轮动市场追涨杀跌不可取，还不如潜伏，再未轮动到之前前，耐心等待。技术压力当前，投资者多是等待确认突破才敢安心进场，有形之手仍在持续发力，只是也当前尊重市场，并未完全脱离市场情绪强攻压力位，待其他指数震荡整理，随时可能合力加速突破。

核心观点

1、国家队有形之手在持续发力，大盘稳中向上，行情分化，指数协调性差，等待合力加速到来；

2、五六月份是中美贸易战矛盾缓和期，压制A股的诸多因素消除，国家队强势做多，顺势跟随；

3、管理层支持A股的态度明确、坚定、持续，稳中向上预期，是关键节点托底和突破的驱动力；

4、红利资产处于估值低位，科技主线具备产业端和政策端催化，成长和价值具有合力基础；

5、扩大内需、科技创新、新质生产力是核心主线，AI、机器人和自主可控配置逻辑明确。

今日重要资讯

1、环球银行金融电信协会（Swift）5月22日发布人民币月度报告和数据统计显示，4月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币排名全球第五大最活跃货币的位置，占比3.50%，以欧元区以外的国际支付作为统计口径，人民币位列第六，占比2.38%。

2、商务部通报今年前四月我国对外投资合作情况，2025年1至4月，我国全行业对外直接投资575.4亿美元，同比增长7.5%。其中，对外非金融类直接投资510.4亿美元，同比增长5.6%。在共建“一带一路”国家非金融类直接投资127.8亿美元，同比增长16.4%。

3、中国金融期货交易所董事长何庆文在2025上海衍生品市场论坛上表示，面对当前的新形势新环境，中金所正在以防风险、强监管、促高质量发展为工作主线，推动金融期货充分发挥稳定市场、活跃市场的双重功能，助力资本市场运行上的“稳”和强化市场功能上的“进”，不断提升服务上海国际金融中心能级和服务实体经济质效。

4、2025年深圳市电子商务支持政策要点十条发布，加力开展线上消费品以旧换新活动。对个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、洗碗机、净水器、微波炉、电饭煲等家电类产品给予补贴；对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等数码类产品给予补贴。

5、人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新5月22日在国新办新闻发布会上表示，培育完善科技金融生态体系，推动银行、保险、证券等各类金融机构和股权投资机构之间的分工协作，形成差异化、专业化的发展格局。鼓励开发性政策性金融机构为国家重大科技任务提供融资支持。加强科技型企业跨境金融服务，稳步推进合格境外有限合伙人(QFLP)试点、跨境融资便利化试点。

6、金融监管总局新闻发言人、政策研究司司长郭武平22日在国新办新闻发布会上表示，保险资金长期投资改革试点的首批试点规模是500亿元，第二批试点是1120亿元，最近还要做第三批600亿元的批复，规模合计是2220亿元。

时间：2025年5月22日

投资顾问：钟泽民（A1130624110005）

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