由于加息，冲突，经济三重打击下，今天指数一路震荡下行，沪深300指数创年内新低。

估值分位与风险溢价角度来看，市场已经是底部区间，长期下趋势线也是一步之遥，短期很难，但是转折已经不远。

2022年至今，沪深300指数-24.68%，回顾十八年（2005年以来），与今年类似的，就是2011年（-25%）（2010年-12.5%）。不太可以比较的是2018年（-25.3%），因2017年涨21.7%。至于2008年-65.9%，那么更因为2007年+161%）。一句话，年内跌幅已逼近25%，这是历史常态波幅下限。预期市场转折也不远了。

今天市场大幅度下跌主要是半导体与白酒。

主因消化新消息，美国政府10月7日所宣布的对中国实施新的芯片出口管制。长期看，持续升级的管制，也会促使我国更致力于科技自主创新。

对于4季度行情，我是比较有信心，坚定前期策不变：

市场：混沌状态，调整尾声，新一轮行情正在酝酿。

风格：价值、龙头。

成长—新能源、新技术   价值——大金融、大消费

科技—国产替代（设备、计算机、数字货币）

医药—行业格局重塑    稳增长—家居、建材、地产

1、低吸布局、调仓换股。

2、龙头为主、价值为本。

3、能源标配、消费防守、稳增长波段。

4、行情正在酝酿、调仓布局正佳时。

目前，A股的基本态势是：跌幅够大，估值也便宜，随时可能有一波反转，但是当前也是最脆弱，就看谁坚持到最后。当下很痛苦，欲持一瓢酒,远慰风雨夕！

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。