【宏观新闻】

1，中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于本月13日-15日率团访问华盛顿，与美方签署第一阶段经贸协议。

点评：互利共赢始终是中美根本利益，中美第一阶段经贸协议一旦签署，将恢复一部分双边贸易和投资，减轻两国企业和消费者的负担，虽然这事已经有所预期，但构成情绪上的利好。

2，统计局：2019年12月CPI同比上涨4.5% PPI同比下降0.5%。

点评：2019年12月份CPI涨幅稳定，同比涨幅与上月相同，PPI降幅收窄，总体可以这样理解，CPI拐点将出现，而PPI见底，预示企业的盈利总体改善在即。

【热点题材】

1、中国首台Mini LED电视“The cinema wall”在CES展出

点评：这是中国首台Mini LED电视，具有重要的意义，开创了国内Mini LED电视的先河！这是新一代技术的应用，相关产业的上中下游公司将受益。

2、今年春运从1月10日至2月18日，是近年来最早的一次。据预测，今年春运民航旅客运输量将再创新高，预计达到7900万人次，同比增长约8.4%。

点评：春运大幕即将于1月10日拉开，预期2020年春运民航客运量增速依旧将领跑各类出行方式。考虑经济增长消费升级，民航需求依然有长期成长空间等，2020年民航依然将处于高景气区间，业绩有望显著修复。。

3，我国将全面开放油气勘查开采市场！民企、外企等都被允许进入油气勘探开发领域。

点评：这次全面放开了油气勘查和开采的市场准入，各类社会资本的加入将会进一步激发市场活力，有更多的渠道来筹集勘查开发资金， 压裂设备行业有望保持长期景气，以压裂设备为代表的油服设备生产企业值得关注。  

4，上海韦尔半导体旗下的CIS大厂豪威(OmniVision)将正式调涨高端消费用CIS元件报价，幅度高达10至20%。

点评： 由于日韩半导体之争以及手机、非手机市场需求大规模爆发两方面的主因，导致上游晶圆产能吃紧。在CIS市场，以2M/5M/VGA为主的低像素CIS严重缺货，同时中高像素的产能也越发紧张。CIS芯片、上游晶圆厂、封测厂价格普涨，相关公司有望受益。    

【重要公告】

1， 高鸿股份(000851)1月9日晚间公告，为推进公司智能网联车业务发展，公司拟投资国唐汽车，待尽职调查、审计、评估等工作完成后确定最终方案，公司将履行相关审议程序，并及时对外披露相关信息。

2， 三维通信(002115)1月9日晚间公告，公司控股子公司紫光网络计划与杭州紫光通信技术股份有限公司实施并购重组。

3， 万达信息（300168）股东国寿资产拟转让5500万股给中国人寿，完成后中国人寿持股达到18.14%。

【如何解读去年12月CPI与PPI数据】

一，统计数据：

2019年12月份，全国居民消费价格同比上涨4.5%。其中，城市上涨4.2%，农村上涨5.3%；食品价格上涨17.4%，非食品价格上涨1.3%；消费品价格上涨6.4%，服务价格上涨1.2%。2019年全年，全国居民消费价格比上年上涨2.9%。

2019年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.5%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降1.3%，环比持平。2019年全年，工业生产者出厂价格比上年下降0.3%，工业生产者购进价格下降0.7%。

二，数据解读：

 一、CPI环比由涨转平，同比涨幅与上月相同。

从环比看，CPI由上月上涨0.4%转为持平。主要影响因素还是猪肉价格。随着生猪生产出现积极变化，中央和地方储备猪肉陆续投放，进口量有所增加，猪肉供给紧张状况进一步缓解，价格由上月上涨3.8%转为下降5.6%，影响CPI下降约0.27个百分点。在猪肉价格下降的影响下，牛肉和羊肉价格涨幅分别由2.8%和1.3%回落至0.1%和0.2%，鸡肉和鸭肉价格分别由上涨4.3%和3.6%转为下降4.9%和1.9%。

从同比看，CPI上涨4.5%，涨幅与上月相同。其中，食品价格上涨17.4%，涨幅回落1.7个百分点，影响CPI上涨约3.43个百分点。同样还是猪肉的价格影响太大。猪肉价格上涨97.0%，但涨幅回落13.2个百分点。牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在7.3%—20.4%之间，均有不同程度回落。

目前，猪肉价格基本稳住，CPI将逐步出现拐点，给政策留出了更多空间。

二、PPI环比转平，同比降幅收窄，有触底的迹象，有利于企业盈利提升。

从环比看，PPI由上月下降0.1%转为持平。其中，影响较大的是油气行业，石油和天然气开采业，上涨3.8%，比上月扩大3.7个百分点；燃气生产和供应业，上涨2.2%，扩大1.1个百分点。

从同比看，PPI下降0.5%，降幅比上月收窄0.9个百分点。相比而言，钢铁与有色金属行业，开始出现上涨态势。其中黑色金属矿采选业，上涨8.8%，比上月扩大0.5个百分点；有色金属冶炼和压延加工业，上涨1.1%，扩大0.6个百分点。其他行业小幅下跌或者持平。

[后市策略]

操作策略：不管是场外资金大举流入、还是两融过万亿、储蓄入市、增加的市场的流通性，都已经很明确地告诉投资者当下就是好机会。而最简单有效就是把握硬核科技的主动配置，优质券商的被动配置，当下要做的就是优化仓位，调仓换股，逢低布局。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（芯片、5G、人工智能，操作系统）

中线投资：新能源汽车、知识产权，云游戏

主题投资：股权转让、黄金，征信概念

风险提示：大股东减持、商誉风险、高解禁个股

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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