市场分析

1、国常会再次强调坚持稳字当头、稳中求进，深化改革开放，保持经济运行在合理区间，科学有效施策，维护资本市场稳定、保持平稳健康发展。

2、3000点这个位置是中长期的相对低点，后续或还会有波折，但这里是相对安全的一个位置。市场经过前期的快速释放风险，后期投资重点是耐心与赛道。

3、昨日国家发改委、能源局印发了《“十四五”现代能源体系规划》，强调“能源储备体系更加完善，能源自主供给能力进一步增强”，明确了我国能源建设领域的十四五发展目标：再次提升双碳战略重要性。

4、数字经济、科技创新，双碳战略，共同富裕将是我们今年投资底层逻辑与一切问题出发点。

现代能源规划

昨日盘后国家发改委、能源局印发了《“十四五”现代能源体系规划》，强调“能源储备体系更加完善，能源自主供给能力进一步增强”，明确了我国能源建设领域的十四五发展目标：到2025年非化石能源消费比重提高到20%左右，非化石能源发电量比重达到39%左右；再次提升双碳战略目标性。

【看点一：风能与光伏】——强调了“全面推进风电和太阳能发电大规模开发和高质量发展”，风电和光伏依旧是能源转型的核心，同时文件还强调了要“加大电网投资来构建以新能源为核心的新型电力系统”，跟之前“风光+火电+特高压”核心新能源供给消纳体系相呼应，风光是基础，火电是补充，特高压是载体。由于前面风能与光伏分析比较多，这里就不做过多分析，风光也是新能源最核心赛道。

【看点二：核电】——规划提到2025年，核电运行装机容量达到7000万千瓦左右，较十三五期间增长40%，是文件现有数据中增长最大的领域，相较于十三五规划13%的增量此次核电的装机量可以说是超预期的；接近十三五期间太阳能发电装机量44.3%；同时现代能源产业进入创新升级期。其中提到，低风速风力发电技术、光伏电池转换效率等不断取得新突破，全面掌握三代核电技术，煤制油气、中俄东线天然气管道、 ±500 千伏柔性直流电网、±1100 千伏直流输电等重大项目投产。

先进核能技术。三代核电关键技术优化升级示范应用，模块式小型堆、(超)高温 气冷堆、低温供热堆、快堆、熔盐堆、海上浮动式核动力平台等技术攻关及示范应 用。支持新燃料、新材料等新技术研发应用。支持受控核聚变的前期研发，积极开展国际合作。

重点关注：台海核电、）中国广核等

【核心看点三：光伏建筑一体化】——节能建筑政策驱动，打开光伏建筑一体化成长空间，光伏幕墙是未来增速较快的细分方向。3月22日盘后，国家发改委发布关于印发《“十四五”现代能源体系规划》的通知，提到积极推动工业园区、经济开发区等屋顶光伏开发利用，推广光伏发电与建筑一体化应用。

光伏发电与建筑一体化是少数同时符合“稳增长”和“减碳”的投资方向，未来有望受到政策支持，从而迎来快速发展。同时光伏幕墙可能成为最大看点，因为当前光伏幕墙渗透率不足10%，未来随着建筑对光伏发电需求的增加、碳中和对建筑减排的进一步要求，光伏幕墙渗透率有望进一步提升。光伏屋顶是当前的主流，但随着用电需求的增加，光伏屋顶发电量或有限，表面积更大的光伏幕墙显然将更符合需求，从而迎来快速发展。

大事件-债务重组

1、16号国金委重磅召开会议，讨论了宏观经济、房地产、中概股、平台经济、香港金融市场五大问题。关于房地产企业，会议指出要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。

2、昨日晚上恒大将召开投资者会议，其中主要介绍其重组框架。这次的方案通过项目退地的方式，引入广州城投集团作为保证人，保全中信信托退出，以实现资产实质性风险化解。

点评：最近房地产强势也主要受这两个消息影响，而对于地产，未来政策不应仅仅解决短期风险问题，还得要针对解决需求萎缩问题，才能让行业进入良性循环。同时房地产红利已经消失，只能作为一个波段与反弹处理。未来重点还是在科技、绿色、数字、之上。

投资与人生

1、人生不可能总是顺心如意，但朝着阳光走，影子就会躲在后面。迎着阳光，有时光芒刺眼，但那是正确的方向。朝着自己的目标前进，微笑挂在嘴边，自信扬在脸上。

2、即便是聪明的投资者也可能需要坚强的意志才能置身于“羊群”之外。——［美］本杰明·格雷厄姆。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。