宏观新闻

1、习近平在上海考察时强调，要推动经济高质量发展。要强化科技创新策源功能，形成一批基础研究和应用基础研究的原创性成果，突破一批卡脖子的关键核心技术。

2、证监会主席易会满接受采访时表示，科创板满百日总体判断是符合预期，基本平稳；年内推动四项开放措施落地；正抓紧修订完善配套监管规则，明年取消证券、基金和期货公司外资股比限制；目前科创板试点注册制透明度提升，运转有序，下一步要发挥科创板试验田的作用，在创业板率先推广。资本市场基础制度改革也将引入科创板经验。

3、11月1日晚，中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论，并取得原则共识。

点评：对于贸易战我们要从表现看到本质，贸易战的向好，改善了我们的外围边界，科创板的有序推进，可能过程有些曲折，但是是科技转型的主要推动手段，基础制度的改革是今年A股的工作重心，A股将在持续对外开放进程中迎来基础制度的不断改革，为后面改革指明了方向。

今年是金融对外开放关键之年，也是科技转型的开启之年，把握大金融、大科技是今年投资的核心。

主题投资

1、国资委推动国企优化布局 相关重组整合或提速

点评：国企要聚焦实体经济，做强做精主业，有效发挥国有资本投资、运营公司功能作用，坚决退出不具备竞争优势的非主营业务，推动国有资本更多投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，更多投向战略性新兴产业。

2、上海研发 全球17年来首款阿尔兹海默症新药获批

点评：阿尔茨海默症是一种神经退行性脑部疾病，目前全球患者高达5000万人，其中中国患者占20%，约1000万人，是世界上患者人数最多的国家，随着人口老龄化加速，预计到2050年我国患者将达4000万人。阿尔兹海默症新药获批，未来市场空间巨大，对相关公司以及整个创新药板块都会有催化作用。

3、长三角示范区揭开谜底 示范区方案即将公布

点评：长三角生态绿色一体化发展示范区，横跨沪苏浙，毗邻淀山湖，位于上海青浦、江苏吴江、浙江嘉善三地，面积约2300平方公里。示范区先行启动区为660平方公里，行政区域包括金泽、朱家角、黎里、西塘和姚庄。习近平指出，长三角三省一市要增强大局意识、全局观念，抓好《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》贯彻落实。

本月MSCI将再次扩容

本月实现第三次扩容将带来2000亿人民币增量资金，为历史上最大扩容增量。

此次扩容有两点：

1、大盘股纳入因子从15%提升至20%，这部分提升带来的增量资金大约1200亿元，和前两次一致。

2、首次纳入170只中盘股，并将中盘股纳入因子一次性提升至20%，这部分提升带来的增量资金大约800亿元。

所以，总的来看，此次扩容将带来2000亿增量外资，其中有大约600亿是被动配置，也就是说这600亿必须在正式生效日之前买入。

扩容意味着场外资金的大举流入，我们以前说过，北上资金已经成为当前市场的风向标，场外资金大举流入，MSCI扩容会带来大量资金进入股市，增强了市场的流动性，为A股上涨开启了条件。这次扩容从行业权重来看，主要集中在医药、电子、计算机。

技术分析

我们上周说过，当前市场在等待四中全会的结果，指数是第四次回踩60均线后，快速回拉，与我们操作策略一致，11月还是一个震荡上行走势，从走势形态上看，当前还是在60天均线上方震荡，唯一不同的是，这个位置已经完成abc小结构的下跌，并且11月数据预期有待改善，11月上旬迎来一波中线反弹。后期还需要社融数据与成交量能的配合

后市策略

操作策略：从宏观经济数据来看，11月经济数据有望改善，预期四季度下半段迎来中线投资机会，当前处于历史地位估值底部，当前外围市场较好，大量的资金介入，那我们就要深挖核心价值股与市场投资风口，主要在科技（消费电子、芯片）、大金融（优质券商、保险）、消费（食品饮料）。

长线投资：大金融、硬核科技（消费电子、芯片）、消费（食品饮料）。

中线投资：医药、特斯拉、国企改革。

主题投资：燃气、双十一。

风险提示：次新股、业绩连续2年下滑，大股东减持股票（四季减持承压还是非常大）。

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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