核心观点

1、两市成交额缩量至万亿以下，有形之手或将再次发力，叠加全球贸易战缓和期，有望迎来反弹；

2、长期短期都不宜悲观，业绩披露完成，诸多压制A股的因素消除，催化消息多，稳中向上趋势；

3、慢牛行情主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，扩大内需和自主可控逻辑过硬，战略做多。

欧盟寻求加快与美国的贸易谈判，据悉重点放在关键行业以及关税和非关税壁垒上，特朗普对欧盟的主动态度表示赞赏。利好消息刺激，隔夜美股大幅反弹。外围局势总体趋向缓和，为A股止跌反弹提供了较好的环境。昨日A股调整缩量到万亿以下，往往是变盘信号了，有形之手干预力度大，更大概率是调整尾声。4月政治局会议定调稳预期与强化底线思维，持续稳定和活跃资本市场，外围贸易战短期缓和，人民币汇率企稳回升，外资流入预期增强，流动性环境整体宽松。且当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.88倍、36.87倍，处于近三年中位数平均水平，具有较大吸引力。只是市场观望情绪较重，短期若量能还不能明显放大，还是会延续结构性行情，预计端午节前节奏不会太快，先以震荡上行走势为主。

热点主题投资

人工智能概念：

5月27日，北京市经信局印发《北京市人工智能赋能新型工业化行动方案（2025年）》。用好市级人工智能、机器人、先进制造与智能装备等相关基金，培育优质制造业企业、大模型及智能体创新企业同日工信部、发改委、国家数据局印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，加强新型信息基础设施建设。统筹推进先进计算产业发展，加快网络、算据、算力、算法等融合贯通，推动高性能计算、智能计算、云边端协同计算等创新发展，完善边缘计算中心网络布局，建设高可靠、高性能、广连接的新型信息基础设施。

同日上海印发《上海市加快推进康复辅助器具产业发展三年行动方案（2025—2027年）》。其中提出，支持人工智能、智能传感、信息通信、脑机接口等技术在康复辅助器具领域集成应用研究。到2027年，实施产业关键性技术（产品）研发攻关项目10项，养老科技专项支持产品5项以上。

人工智能催化事件密集，有望再次炒作。

关注标的： 荣泰健康 603579、岩山科技 002195、三友医疗 688085、振江股份 603507

盘前重要资讯

1、国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组全体会议在京召开。会议强调，要紧紧围绕委员会工作部署，紧扣加快构建全国统一大市场、综合整治“内卷式”竞争、加强竞争监管执法等重点任务，主动担当、积极作为，更好履行专家咨询组职责，为提升公平竞争治理能力、维护公平竞争市场秩序贡献智慧力量。

2、金融监管总局举行2025年第三次集体学习暨专题调研。金融监管总局党委书记、局长李云泽在主持专题交流活动并作总结讲话时强调，加快监管数字化智能化转型，稳妥推进人工智能在金融领域的应用，有效防范应对人工智能发展带来的风险挑战。

3、中基协最新发布的公募基金市场数据显示，截至2025年4月底，我国公募基金总规模为33.12万亿元。这是我国公募基金总规模首次突破33万亿元，也是自2024年初以来，我国公募基金总规模第七次创下历史新高。

4、工信部等三部门27日印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》。方案提出，加强新型信息基础设施建设，加快先进计算、5G-A、人工智能在电子信息制造业中的规模化应用。

5、国务院国资委主任张玉卓5月27日到中国通用技术（集团）控股有限责任公司调研，强调要切实做强做优机床产业，抓住机床更换升级的上升周期，加强与高校科研院所和产业链上下游企业互利合作，运用人工智能技术加速智改数转。

6、美股三大指数集体收涨，道指涨1.78%，纳指涨2.47%，标普500指数涨2.05%，大型科技股普涨，特斯拉涨近7%。纳斯达克中国金龙指数跌0.28%，热门中概股多数下跌。

7、欧盟寻求加快与美国的贸易谈判，据悉重点放在关键行业以及关税和非关税壁垒上。特朗普对欧盟的主动态度表示赞赏。

时间：2025年5月28日

投资顾问：钟泽民（A1130624110005）

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