市场分析

1、节前指数修正比较充分，技术上看60日均线有很强的支撑，在财政政策前置，社融数据反转的背景下，新的上涨有望开启。

2、对于四季度来说，在宽财政和宽信用的加持下，未来社融增速出现向上的拐点是大概率事件。这会导致实体经济所掌握的资金增多，分流到股市的资金也会增多，推动指数继续上行观点不变。

3、风险偏好来看，价值股好于成长股，重点关注大消费板块，同时新能源，硬科技趋势不变、短期震荡都是小浪花。

重磅—电价或将迎来20%的价格上调

10月8日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，进一步部署做好今冬明春电力和煤炭等供应，保障群众基本生活和经济平稳运行。

会议指出，将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%，并做好分类调节，对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制。

此前，虽然多省份陆续发文，允许燃煤发电电价在标杆电价的基础上上浮，但上浮幅度均不超过10%。

这次国常会把上浮口子开到20%后，各地的上浮基准也有望随之上升。

短期来说，此次的国常会从两头入手，一方面引导煤矿扩产，增加煤炭产能释放，保供稳价。另一方面，提高电价浮动范围，缓解电企现金流情况，电企盈利将触底反弹。大家可以关注业绩弹性较大的皖能电力、华能国际、华电国际、内蒙华电。

中长期来看，这波能源慌从侧面推进了新能源的建设，风电，光电等绿电企业，绿电行业很将是未来长期赛道。

四季度宏观政策展望

美联储：美联储大概率会缩减其购债规模（TAPER），这会导致其资产负债表扩张速度降低。整体来说，TAPER对价值股、长债和成长股的影响不尽相同，其中，价值股影响最小，长债次之，成长股受到的挤压最大。

1、TAPER导致DM市场出现系统性拐点——现金的配置价值提升；

2、股票和债券都会出现一定幅度的适应性调整，满足现金持仓意愿的上升；

3、价值股会比成长股更加有韧性；

A股市市场：

在过去大半年里，社融增速经历了漫长的下滑，从去年11月的13.7%一路下滑至今年8月份的10.3%。相应的，股市宽幅震荡，走结构性行情。

在宽财政和宽信用的加持下，未来社融增速出现向上的拐点是大概率事件。这会导致实体经济所掌握的资金增多，分流到股市的资金也会增多，推动A股继续向上。也就是我们7月30日分析的财政政策前置，社融数据发力，第三轮行情。

1、国内的宽财政+宽信用政策会重新推动社融增速向上；

2、社融增速的拐点会领先于经济拐点形成；

3、价值股好于成长股（重点在大消费与低估值上）;

其它资讯

1、舍得周末期间发了一个提价函：终端全系列提价10到20元。

舍得涨价利好整个白酒行业，这明示着白酒监管座谈会对白酒价格的严格管控被证伪。白酒涨价逻辑已经发生改变的逻辑也被证伪，那么白酒特别是上市公司一二线的成长性稳定性依然还在。那么现在就只是等着估值修复即可。

2、赣锋锂业发布调价通知函：

自即日起，公司金属锂全系列产品（工业级金属锂、电池级金属锂、锂材锂带产品）单价上调10万元/吨。

投资与人生

1、我从不试图去翻越7英尺高的跨栏，我只是专注寻找1英尺高的跨栏，然后很轻易的跨过去——［美］沃伦·巴菲特

2、承担风险，无可指责，但同时记住千万不能孤注一掷！-——［美］乔治·索罗斯

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年10月11日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。