市场分析

1、最近底部下跌，主要受情绪影响，技术上叫空头陷阱，市场情绪也会慢慢修复。后期重点还是高端制造三大主线（新能源、半导体、智能汽车）。2、可能最近下跌超过大家预期，在长期缓慢向上格局之下，我们敢于逆向，敢于布局，聚焦龙头，聚焦核心。翘尾与冲关格局依旧。3、军工按照事件驱动与波段操作，优质消费（提价）与券商作为防守。沪深300指数，第三次触及箱底，背水一战，勇者胜，高端制造中流砥柱。科创50方显英雄本色。 

事件驱动——军工

首先要阐明我们的主线是高端制造三大分支（新能源、半导体、智能汽车），军工梳理做一个事件驱动波段处理。三大主线才是底层逻辑与长期核心。

昨日习主席：签署命令，发布《军队装备订购规定》，自2021年11月1日起施行，主要是规范军队装备订购工作的管理机制，促进军队的高效性、规范性。

未来5年是全面备战能力建设关键时期，装备需求非常迫切，2021年中报主机厂大额预收款锁定未来3至5年大单，量的弹性来自于后续仍有可能追加订单。军工产业景气度将持续上行，当下无须担心需求而应聚焦供给端变化。

短期看，军工产业即将进入新一轮的产能释放，进而驱动新一轮订单、业绩高增长的时期。

军工被动元器件订单作为产业景气度先验指标之一，加大对被动元器件的新一轮采购，按此逻辑演绎，当下上游电子元器件厂商应该得到重视。

1、军工ETF

2、导弹：预计未来5年导弹市场规模复合增速有望达到40%以上。

（紫光国微：部分型号核心芯片卡位企业。振华科技：具备强拓展能力的国内军工电子大本营。.航天电器：导弹领域用连接器核心供应商）

3、航空发动机：是军工中最为长坡厚雪的赛道，大空间、高壁垒铸就非常好的竞争格局，产业链上的企业基本呈现寡头垄断的特征，因此可以获得非常高确定性的成长。

（航发动力：国内航空发动机唯一总装上市平台。航发控制：国内军用航空发动机控制系统垄断性企业。

宏观资讯

1、深圳市住建局：10月，深圳共成交1605套二手住宅，成交面积为15.04万平方米，同比大跌66.42%；成交套数环比9月下跌9.1%，续创近十年新低。

2、证券时报：近来A股连续7个交易日共9只新股上市首日出现破发。业内人士称，2012年全年有41只新股破发，但从历史数据看，当年的打新收益依然非常可观。新股上市后的涨幅虽然整体降低了，但由于中签率大幅提升，导致2012年的打新收益依然非常可观。

3、中信证券：Facebook更名Meta全面转向元宇宙，引发资本市场关注。元宇宙的终极形态将指向人类的数字化生存，对社会产生深远的影响，但需要较长时间。元宇宙将呈现渐进式发展，单点技术创新不断出现和融合、“连点成线”，从产业各方面向元宇宙靠近。当前全球科技巨头陆续布局元宇宙相关产业，有望推动VR/AR、AI、云、PUGC游戏平台、数字人等领域持续渐进式发展。

投资与人生

1、安全边际：架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。——［美］巴菲特

2、人生是一场非常不易的修行，我们总是将自己困在执念和奢求里，其实，除了生死，其余的都只是擦伤罢了。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年11月03日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。