【宏观新闻】

1、中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平将于12月18日下午抵达澳门，出席“庆祝澳门回归祖国二十周年”系列活动，习主席将在机场对媒体发表讲话。

2、我国第一艘国产航空母舰山东舰昨日下午在海南三亚某军港交付海军。习近平出席交接入列仪式。经中央军委批准，我国第一艘国产航母命名“中国人民解放军海军山东舰”，舷号“17”。

点评：对于军工概念来说，我们在8月初对军工行业做了详尽分析，主要是上游的军工装备与证券资产化，由于军工的业绩相对差异很大，还是一个概念性投资，不管是澳交所成立、澳门回归可以分为两条主线，金融服务与大亚湾建设，但是我们的核心主线还是硬核科技与优质券商.

昨日，我国第一艘国产航母命名为“山东舰”，正式入列服役，我国也正式成为了拥有自主建造航母的国家之一，完成了百年梦，意义重大。该事件或对航母概念形成催化，我们将明日早上给大家一份“国产航母概念股”名单

【热点题材】

1、政策驱动“如虎添翼” 我国商用密码产业有望持续蓬勃发展。

点评：物联网领域，从PC、服务器到移动互联网到物联网，安全需求随着终端基础设施变化而变化。公安部在2019年年初制定了标准，试点有望于2020年落地，存量改造的15亿市场有望于21年放量。随着商用密码技术不断创新，我国商用密码产业有望持续蓬勃发展，未来市场规模持续超过百亿元。《详见网络安全是根本》

2、英特尔收购HabanaLabs 加快其在快速增长的人工智能芯片新兴市场的发展

点评：人工智能市场发展不断拉动上游AI芯片的需求。预计中国2020年人工智能市场规模达710亿元，5年复合平均增长率达44.5%。

3、2019年全球AR/VR工业领域应用市场规模同比增长145%

点评：2019年全球AR/VR工业领域应用市场规模超4亿美元，同比增长145%，其中AR工业应用市场规模超3亿美元。预计2018-2023年全球AR/VR工业领域应用市场规模将保持83.5%的高速复合年均增长率，AR占据主体地位且增速更为显著。《详见9月24日早评AR、VR来袭》

【各个行业拐点了来临】

一、6月以来、5G商用牌照发放正式标志着消费电子的行业景气拐点来临、开启消费电子指数长达4个月不断上涨。《详见5G手机到来》

二、10月以来、国家政策支撑、汽车销售下滑收窄开启了新能源汽车与汽车零部件春天《10月投资报告与新能源汽车时代来临》

三、11月以来，去库存化下水泥、建材、有色中短线行情的开启《煤飞色舞能走多远与从去库存化看中国经济周期》

股票的上涨从政策扶持到行业景气转变，最终到个股业绩发生改变，对于投资者我们就要对整个行业走势拐点提前判断。今天我们重点分析一下化工。

1、需求端对化工行业景气度的影响持续性更长，更广泛。

化工行业景气度主要受两方面影响：

一是供给，尤其是环保或者突发事件，比如今年上半年浙江龙盛那轮行情，就是由行业突发事件引起的染料产业链供给急剧收缩、涨价暴涨。

二是需求，化工的下游主要是地产相关产业链，所以化工的需求也呈现一定的周期性。

从板块历史行情来看，供给端对化工行业的影响虽然比较剧烈，但通常呈现局部性、阶段性，也就是短期供给收缩可能只是影响部分产品，并且持续时间不长；而需求端对化工行业影响的持续性更久，并且更广泛。

2、化工行业需求端景气度与地产竣工数据息息相关。

结论：竣工面积数据有企稳预期，化工需求可能迎来修复，支撑化工行业景气度企稳回升。

相关个股：三友化工、滨化股份等。《里面股票不作为买卖依据只作为行业研究》

[后市策略]

操作策略：PPI数据、工业数据、中美贸易、中央经济会议重磅释放，指数放量上涨，科技板块继续发力、券商金搭台，当前持股跟踪就好，2020年，我们将硬核科技作为主动配置优质券商作为被动配置策略不变。

中央经济会议开启了创业板的上涨空间，科技牛还在继续，在这波结构牛中把握核心科技价值股与被动配置优质券商，短期回抽均线可以再次把握上车机会。当前跟踪持股观察3050附近的压力位置。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（芯片、元器件、科技补涨板块主要下游）

中线投资：新能源汽车、行业景气反转行业

主题投资：年报高送转、拆分上市

风险提示：大股东减值、商誉风险、高位白马

[启富寄语]

倚楼听风雨,淡看江湖路，年前的春节行情如期而来，中央经济所开启了创业板的上涨空间，中国A股的摆钟已经从底部向上摆动，从杠杆牛向结构牛的华丽转变，弱势市场被中国市场所接纳，在改革春风40年与十三五规划开启收官时候，A股将无限可能，科技十年将定调你的10年资产重新配置，不知当下的你会踏山这座即扬帆起航A股大船。

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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