市场分析

A股主要指数今日集体收涨，沪指涨0.53%，收报3341.96点；深证成指涨0.28%，收报10709.46点；创业板指涨0.01%，收报2190.36点；科创50指数涨0.29%，收报1083.82点；北证50指数涨2.82%，收报1418.90点。沪深京三市成交额超1.5万亿，较昨日放量超600亿元，行业板块涨多跌少，工程机械与通信服务板块大涨，电机、通信设备、互联网服务、贵金属、仪器仪表板块涨幅居前，房地产服务、光伏设备、医疗服务、房地产开发板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2300只，涨停股票数量达到70只。机器人概念股持续活跃，商业航天、6G概念股震荡走强，算力概念股午后反弹。

相较美股，A股继续走独立行情。今天是两会开幕，消息面传递保持较高的经济增长目标，扩内需力度也明显加大，但由于涉及面广，热点零散，市场分化，板块轮动很快，指数缓慢攀升，尾盘集体翻红，但个股还是大比例下跌，表现并不强势。会议期间，国家队等主力机构以维稳为主，由于政策前所未有的积极，稳中向上可能性更大，跟上港股步伐。科技主线在近两周的休整后，作为国家战略的AI产业链，国产替代和自主可控在外围局势推动下升温，产业逻辑过硬，蓄势待发。

核心观点

1、A股处于中长期向上周期，中国权重核心资产还在相对低位，外围扰动影响减弱，东升西落趋势，3月预期向好，维持震荡向上；

2、两会期间，消息密集，快速轮动，待会后明确，接下来有望题材与价值合力，引领指数突破；

3、三大政策明牌主线：大消费、科技创新、新质生产力，科技主线空间广阔，消费阶段机会；

4、2025年最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新催化密集，是本轮牛市底层逻辑；

5、国内经济数据向好，增量政策还有空间，未来容易形成预期差，带来国内传统核心资产估值向上修复。

今日重要资讯

1、政府工作报告：2025年国内生产总值增长预期目标为5%左右。政府工作报告在提到实施更加积极的财政政策时说，今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。

2、国务院总理李强5日在政府工作报告中提出，实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持。

3、十四届全国人大三次会议新闻中心发布公告，十四届全国人大三次会议将于2025年3月6日（星期四）下午3时，在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会，邀请国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。

4、政府工作报告指出，要建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。此外，近日，中国电信旗下中电信数智科技有限公司正式获得“一种基于6G的天地一体化传输优化及拓扑测绘的方法”国家发明专利。这项技术突破标志着我国在6G星地融合领域实现关键技术自主可控，为构建“空天地海”全连接网络奠定了核心技术基础。

5、国家金融监督管理总局局长李云泽3月5日在十四届全国人大三次会议首场“部长通道”集中采访活动上表示，保险资金长期投资改革试点的前期试点规模已经超过千亿元，今年金融监管总局会进一步加大力度。昨天，金融监管总局已经批复再新增600亿元，这不仅为资本市场带来了实实在在的中长期增量资金，而且进一步壮大了机构投资者群体。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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