【宏观新闻】

1、外围股市：受英国央行降息刺激，隔夜欧股盘中大涨，但隔夜美股再度暴跌3%以上，投资者新冠状肺炎疫情依然很担心。

2、国常会：抓紧出台普惠金融定向降准措施，额外加大对股份制银行降准力度。

3、国际：英国央行宣布，降息50基点至0.25%，为历史最低水平。

4、国际原油：阿联酋称4月提高原油日产量，原油价格下跌超3%。

点评：疫情对倒逼救市政策出台，英国直接选择降息，而我国国务院已经计划再度降准，显然是市场再度迎来利好，一般而言，降准对银行，地产板块构成较大的利好，因此，短期有利于恢复市场信心，提振市场情绪。

【热点题材】

1，农村集体产权制度改革试点全面推开、土地流转规模将提升。

点评：良好的农村土地流转模式可以实现土地资源配置的市场化。随着土地流转规模提升，土地成为一种较为活跃的资本，粮食产业化经营也将得以促进，拥有土地的上市公司无形中增加了财富，将提高其市场估值。

2，我国将加快医疗废物综合治理建设、今年成为重要时间节点。

点评：疫情发生后，全国出现22个市医疗废物处理超负荷运行，还有28个市是满负荷和接近满负荷运行，意味着医废处置行业巨大需求，相应的是环保行业将直接受益，具有医废处理能力的企业更具有优势，受益更明显。

3，据媒体报道，广州、深圳、上海、杭州等各地城市轨道重点项目纷纷全线复工，新项目也同步开工。

点评：2020年城轨投资规模预计将达4000-5000亿元左右，轨交业务进入爆发期，成为了“稳增长”的必然选择。

4，据中商产业研究院数据库显示，2020年1-2月中国集成电路进口量为708.2亿个，同比增长26.2%。出口量为327.2亿个，同比增长13.6%。

点评：疫情对芯片产业影响不明显，我国依然是保持旺盛的需求，行业景气度依然维持较高景气度，因此，核心半导体设备材料、半导体设计、封测等细分产业链龙头有望继续领跑市场。

【纠结，利好有多，可美股暴跌】

先看大的利好。

“国C会指出，抓紧出台普惠金融定向降准措施，额外加大对股份制银行降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本。”

再看国际上的消息：英国央行宣布降息50基点至0.25%，为历史最低水平，英国财政大臣苏纳克宣布180亿英镑的进一步财政宽松，财政刺激措施总值将会达到300亿英镑。

其他，各路资金加紧进场，3月11日首发的易方达高端制造及东方红启东三年持有混合两只基金单日“秒光”，合计募集金额近百亿。消息披露最近摩根大通近期斥资40亿港元增持港股中国平安，买入均价为87.66港元。

利好真得很多，但还不能高兴得太早，以免遭遇昨天的行情。

周二大A股走出独立的行情，可是昨天大盘就按下暂停键，大感意外，造成这一切的根源还是新冠疫情的发展，美股之前十几年日均波动连1%都不到，最近每天不是+4%就是-5%，隔夜美股又暴跌4%以上，现在中国差不多控制住了，国外这几天新增确诊在4000例左右，还在爬坡阶段，至少从曲线上没看到拐点，所以对经济衰退的担忧程度就会有分歧，映射到股市就是最近这段时间很挣扎的表现。

因此，虽然很多消息对股市构成利好，理应激进一些，但是还未到时候。

春节之后，指数经历了一轮快速的修复行情，而第二轮在全球资本市场加大波动下，市场迎来整理行情，而这个整理行情目前还在进行当中。在此期间，市场已经经历了科技股为首的题材股的持续走强、权重股的带领指数冲关，而这两波行情之后，当前市场陷入焦灼，需要一定的时间消化。

但是，没有继续上行，并不意味着行情就此停滞不前。从此前的支撑以及推动力看，目前这种“力量”并没有消失，我们看到高层很关心经济，很关心资本市场的作用，各路资金还在进入市场，因此只是节奏发生了变化，行情的持续性变得差了一些，但是最近可比外围市场要强百倍。所以，如果后市有较大的回调，依然是好机会。

【后市策略】

操作策略：疫情作为短期突发事件，只会影响市场短期运行的斜率，但不会改变其运行方向。因此，疫情期间每一次大的回调都是机会。

从本轮反弹来看，当下的核心主线还是科技与优质券商，场外资金不断流入这两个板块，已经形成市场共识。

但是由于疫情在全球蔓延，目前还没有出现拐点，上周五隔夜欧美股市出现大幅调整，A股市场情绪有所下降，市场节奏从亢奋转向平稳，但中期上涨行情的逻辑还在，科技股虽然会出现分化，但是行情还没走完，依然是需要重点关注的方向。

因此建议投资者调仓换股，高低切换，趁回调后低吸，瞄准主线方向，深挖潜力股，考虑外围市场的影响，结合自身情况控制合理仓位。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（5G，新能源汽车，芯片，云计算，软件）

中线投资：环保，特斯拉产业链，医药医疗

主题投资：新基建，创投概念，消费电子

风险提示：大股东减持、商誉风险、年报不及预期

投资顾问：刘有才

执业证书编号：A1130613080001

时间：2020年03月12日

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