市场分析

走势分析：向下有国家兜底，向上又有美债通胀压制，3050-3100这个区间反复震荡筑底，牛市第一季【用时间换空间，布局优质资产】

辅线：医药价值困境反转  【重点龙头与创新药】

主线：科技已经从华为向上下游传导，聚集一点到遍地开花。【当下驱动智能汽车与半导体设备】

宏观分析：政策底与市场底已经探明，汇金入市，核心是国家救市决心与态度，昨晚美国通胀数据不及预期与地缘升级，指数还将继续震荡，牛市底部保持耐心，交给时间。让企业盈利的增长，进一步的消化估值，并积累后续更大的上涨空间。

主线跟踪

【半导体设备】

1、华为在Mate 60手机上使用了中芯国际代工的芯片。

2、有传闻中芯国际的国产光刻机已经开始装机调试。

3、中美关系出现缓和迹象，美国已经同意三星和海力士在中国的存储芯片生产工厂进口半导体设备，短期内美国对中国科技领域制裁进一步加码的概率大幅降低。

半导体设备一直在跟踪，其实核心就看三个龙头：北方华创、中微公司、拓荆科技。

【消费电子困境反转】目前华为手机官网销售仍需预约购买，反映需求爆火。同时，年底高通骁龙旗舰芯片发布，安卓终端有望迎来新机备货潮，带动手机销售恢复同比较好增长。中国手机销售自2022Q2以来进入疲态，到目前已持续将近1.5年时间。随着终端和渠道库存去化，预计新机带来的需求改善将积极拉动供应链需求，从而带来消费电子新一轮成长周期。

驱动因素：

手机：Mate 60系列的卫星短信、通话带来新的通信方式；轻薄折叠机引领高端折叠风向，未来布局三折叠有望再次颠覆创新；

汽车：问界M7创新自动驾驶、短距离通信、光场屏等，并迎来大定超预期；年底发布M9有望继续带动汽车需求； IOT：华为发布多款支持星闪技术终端，包括耳机、平板等，带来创新的连接体验；

AR/VR：Meta Quest 3在10月10日在全球正式开售，而苹果MR将在24年初开售，AR/VR迭代不断。

相关公司：立讯精密、舜宇光学、歌尔股份、东山精密、长信科技、信维通信等。

【创新药】

1、创新药作为风险资产，估值水平对于宏观环境变化非常敏感，今年以来，空头资金大部分离场，加息见顶、汇率见顶预期港股市场不会更差，向上机会大于向下风险。

2、政策风险是创新药板块的估值压制因素，但近年来尤其2023年政策环境呈现持续边际改善的态势，审批政策、支付政策支持创新的方向确定，短期反腐政策也基本见底。

3、创新药产业发展达到兑现的第一阶段，公司有诸多自身催化剂（大单品上市和授权）逐渐兑现，海外市场打开后能进一步提振估值。

4、中国创新药虽然起步晚，但目前在诸多细分领域和产品做到了全球最优和全球领先，港股聚集了中国最优质的一批创新药资产。

5、ESMO大会召开有望迎来催化。

市场最热

半导体设备：招商电子，国内大厂设备验证和采招计划有明显边际超预期，部分设备公司在大厂设备导入也有积极进展。

医药：10月11日，美国生物科技公司TempestTherapeutics发布治疗肝癌的最新研究进展，该股股价一日暴涨近40倍/10月10日，诺和诺德宣布司美格鲁肽治疗合并肾功能不全二型糖尿病患者和慢性肾病的三期临床FLOW由于疗效优异提前终止。

汽车整车：阿维塔体验中心工作人员表示，阿维塔12将于10月22日开启试驾活动及小订，10月31日正式上市/国金汽车：旺季来临，乘用车销量再超预期，节假日电车爆款引爆车市。

锂电池：近期在10月需求抬升带动下，锂盐价格悲观预期修正，对产业链排产、盈利的确有正面的边际变化/广期所碳酸鲤主力合约触及涨停，涨幅6.97%，报164950元/吨。【注意不要盲目追涨】

生活的全部意义在于无穷地探索未知的东西，在于不断地增加更多的知识。——左拉

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。