市场分析

市场：天量社融、利率中枢下移，政策底已经形成，各种茅相继补跌，市场二次调整进入尾声，市场底逐步到来。

板块：黄金、能源（地缘政治）、后疫情（旅游、酒店等）、低估值。

宏观：6.1万亿天量社融，信贷脉冲如约而至，中枢利率下调20pb。外围影响，整个市场一定会经历一个流动性分布十分均衡的阶段，这对应了指数的底部区域。

最强主线

1、后疫情—可选消费

1月12日国家药监局应急审评审批，附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片进口注册，这是目前最成功的口服小分子新冠病毒治疗药物。临床数据显示，Paxlovid在症状出现后5天内启动Paxlovid治疗(每天2次，连续5天)可将住院或死亡风险降低89%，疗效出色，因此在海外获得了广泛应用。“疫苗+特效药”，目前已被普遍认为是终结疫情的双保险工具。

1) 、辉瑞特效药国内获批进一步拓展目标群体，上游相关CDMO、原料药产业链将受益。

上市公司：雅本化学、尖峰集团、君实生物、开拓药业等

2）、辉瑞特效药国内获批后，疫情受损板块复苏预期进一步提升。旅游、航空、机场、免税、酒店逻辑将进一步论证。

2、黄金、能源

俄乌冲突继续发酵，能源和黄金延续强势。2 月 12 日，据 NBC 新闻：美国认为俄罗斯总统普京已经决定“入侵”乌克兰。个人认为战争可能小，本质核心是美国需要这么一场冲突，甚至小规模的区域战争，来实现拜登的政治目标。因为美国进入两难阶段，今年1月份美国消费者价格指数(CPI)同比上涨7.5%，创40年来最高水平。虽然美联储已经表示要加息，以抑制通胀，但加息过猛，就会戳破美股的泡沫，这又将导致经济衰退、失业率上升、支持率下跌的问题。

温馨提示：旅游、特效药大涨，不要盲目大仓位追涨，注意操作节奏。 

市场底逐步到来

1、根据最近十年数据统计，每次出现天量信贷井喷之后，股市大都会在两周之内有明显的反应。目前来看，调整压力最大的创业板指数跌幅已经超过20%，风险释放的较为充分。加之今日盘中素有券茅之称的东方财富大跌15%，这是一种强势股补跌的特征，往往预示市场趋势进入尾声。

2、从投资修为的角度，成功的投资体系一定是建立在对时代变化的理解、对上市公司基本面的深刻理解之上。如果对应的公司处于向上发展壮大的时代，公司也处于上升周期，这是决定我们继续持有和追加投资的信心之源。而投资者最容易犯的失误在于根据账户盈亏来决定下一步行动，这往往都是陷阱。

投资与人生

1、不要懵懵懂懂的随意买股票，要在投资前扎实的做一些功课，才能成功！——［美］威廉·欧奈尔。

2、有孚惠心,勿问元吉,有孚惠我德——易经

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。