宏观新闻

1、新华社评论指出，最近，就在人们纷纷了解什么是“区块链”的时候，一些企业和机构热衷于“蹭概念”，各种所谓研究报告满天飞，炒作虚拟货币的行为也有所抬头。别让炒作之风干扰区块链健康发展。

2、据报道，美国总统特朗普昨天称，可能会同中国提前签署很大一部分贸易协议。对此，外交部发言人耿爽表示，25日，双方牵头人进行了通话，同意妥善解决各自核心关切，并确认部分文本的技术性磋商基本完成。

点评：对于贸易战我们要从表现看到本质，贸易战的向好，改善了我们的外围边界，但是当前中国的核心是加速国产替代与国产芯片的崛起，对于区块链毫无疑问的是当前投资风口，但是在千亿市场下谁将真正的收益还有待考证，我们只能说戴套操作，把握核心标的。

主题投资

1、天然气冬季保供战全面提速冲刺 价格开启联动上涨模式

今冬天然气供应比较充足，需求较前两年有一定下滑，但供需或仍处于紧平衡状态。近期国内气价开启联动上涨，预计今冬LNG（液化天然气）市场价格会高于去年。对于后市，卓创资讯认为，今年LNG市场形势要比去年好，价格也会较去年有所上调，或在5000元/吨以上。重点关注热气板块。

2、2020年春节提前到1月 白酒销售有望放量

四季度贵州茅台将通过加大直营投放，释放市场需求。泸州老窖当前库存为1-2个月。五粮液经销商库存为1-2个月，预计11月前五粮液发货量为全年规划2.3万吨的80-90%。2020年春节提前到1月，为匹配旺季销售，预计四季度销售有望放量。

3、史无前例 三星决定每年委托中企生产6000万部手机

三星电子之所以将20%的智能手机以ODM方式委托中国企业生产，主要看中中国相关制造业企业的卓越生产能力以及性价比高的产业链配套能力。A股三星手机配套产业链相关公司将受益。

区块链

那么，区块链板块昨日大幅分化下，就直接结束么？区块链由于周末发酵厉害，第一天板块情绪太一致，看好的都上车了，造成次日接力乏力，但是区块链的行情不会戛然而止，还有反复机会，那么更注重炒作逻辑的硬度跟博弈了。

1、区块链的内生性逻辑，区块链技术提升到前所未有的高度。

2、区块链资金介入很深，并且除了区块链题材外，暂时还没有第二个大题材能替代其位置。

3、从最近的大政策消息驱动的人气板块走势图对比上，板块在1进2的过程中是淘汰率最高，也是掉队最容易大面，但是在2进3中成功率将回升，逻辑就是，第一天情绪最高涨，大幅度涨停，但是在经历1进2的筛选和市场情绪的冷却之后，真正被资金认可的个股开始脱颖而出。

在操作上，我们还是希望那些喜欢热点投资者必须戴套操作。

三季度报

当前已经是三季度报的尾声了，业绩不及预期的高位白买股更是直接跌停，科技股也出现了两级分化，对于三季度报我们应该横向对比上，更要关注环比增长，我们是分析的未来不是现在。

技术分析

上涨指数还是在60天线上方震荡，MACD还是在零轴以上，走势还是没有改变，四中全会没有结果之前，市场还是以一个横盘震荡为主，只要日线MACD不下零轴，调整就是低吸机会。从走势上看，大的方向还是一个震荡走势，日线向上变盘可能性较大。

后市策略

操作策略：从技术上看这个位置变盘向上可能性正在加大，那么对应的策略持股待涨就行，大的方向还是一个震荡上行走势。

长线投资：大金融、大科技（消费电子、网络安全、芯片）。

中线投资：医药、消费（明星股与业绩环比增长）。

主题投资：云游戏、特斯拉、双十一、燃气。

风险提示：高位业绩下滑、大股东减持、MACD向下穿0轴。

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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