【宏观新闻】

中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2020年经济工作；听取中央纪律检查委员会工作汇报，研究部署2020年党风廉政建设和反腐败工作，定调2020年经济工作，包括明确明年要“坚决打好三大攻坚战”、“运用好逆周期调节工具”等。

点评：当前我国经济总体形势稳中前行，但是风险与挑战明显加大，经济增速下行压力较大，此次会议明确了社会预期，结构性政策是政府发力的重点，既为经济的稳定发展给出了政策支持，同时为股市正面表现奠定了宏观基础。

【热点题材】

1、半导体研究机构DRAMeXchange预计，闪存市场2020年需求及供给都会增长30%左右。

点评：芯片制造产业链在今年以来一路走高，不少龙头企业已经创出历史新高，市场似乎出现逢芯必涨局面，从前瞻性来分析，行业的景气度仍将维持，依然是后市可以重点关注的机会。

2、时速600公里磁悬浮真车亮相，明年有望在湖北开工。

点评：磁悬浮技术是引领未来的关键技术之一，产业规模超过万亿，不过目前在交通领域的应用还只是刚刚开始，我国在上海早在上世纪90年代就建成了世界第一条轨道线，相信未来肯定会得到推广，留意这方面的产业发展。

3、今年以来机构调研77家华为概念公司，华为产业链迎接5G浪潮

点评：今年以来，有12家华为概念公司获得100家以上机构密集调研，分别为歌尔股份、京东方A、立讯精密、沪电股份、信维通信、中科创达、卓胜微、神州信息、金卡智能、华工科技、深南电路、飞荣达。从市场的表现来看，的确显示出一场资本盛宴，5G建设仅仅出于第一阶段，后市机会依然是值得关注。

【突发利好，MOM又来了】

ZJH发布证券期货经营机构管理人中管理人（MOM）产品指引。自发布之日起实施，目的主要是为了引入资本市场中长期资金，为MOM运作进行规范。

一，何为MOM？谁能参与？

管理人中管理人产品(简称MOM)是境外一类成熟的资产管理产品，其做法是管理人将部分或者全部资产委托给不同的资产管理机构进行管理(或者提供投资建议)，具有“多元管理、多元资产、多元风格”的特征。据初步统计，美国公募、私募MOM的规模已超万亿美元。

二，MOM带来什么好处？

本质上一种资产管理产品，有利于证券机构更好承接银行理财、保险、信托等各类机构资金的分层管理需求，为资本市场引入更多中长期资金。对我们股市来说，是从无到有，市场将再出现一类资金入市，这是利好。

三，MOM的优势是什么？

MOM产品能够承接较大体量的资金，往往超过100亿规模，可以通过较少的产品数量管理较大规模的资金，这对于管理资金庞大但投资管理人员相对缺乏的银行理财子公司、保险等机构而言是十分重要的。另外普通投资者可以在一个产品内配置多个类别的资产，有效分散投资组合风险，大幅降低了多资产配置的专业门槛，更能激发投资者的热情，同时也会促进资管机构的优胜劣汰。

四，MOM的需求者有哪些？

市场机构的市场调研结果显示，目前，国内保险、银行理财子公司等具有资产配置需求的金融机构对MOM产品的需求非常大，这些机构非常期待国内MOM相关政策的落地，并期望可尽快参与到MOM产品的投资中。

预计MOM政策出台后，保险、银行理财子公司等机构将会成为此类产品的主要投资者。后续，养老等长期资金或逐渐参与MOM产品投资，一些具有长期理财需求的个人投资者也会陆续加入。

总之，由于是引入一种新的理财产品，对股市来说，是引进新鲜血液，这无疑是利好。

[后市策略]

操作策略：A股又向前迈进一步，凌晨5点将钟声已将敲响。技术面再度走好，而最简单有效就是把握硬核科技的主动配置，优质券商的被动配置，当下要做的就是克服内心的恐惧与犹豫，上车，上车，提前卡位。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（芯片、5G、消费电子）

中线投资：新能源汽车、知识产权（网络安全）

主题投资：无线耳机、胎压监测，

风险提示：大股东减值、商誉风险、高位白马

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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