早盘策略

1、走势：最近市场连续回踩箱体下沿，窄幅震荡。叠加整个震荡上行大趋势，变盘进入倒计时，后期有望进入拉升阶段。

2、板块：半导体，5G商用之Mini -LED第二波行情正在发酵，新能源还是一个高位震荡，低位核心补涨不断延伸（机械，二线酿酒等）。顺周期（排除新能源上游材料）进入中期修正中。从估值水位与安全边界出发，我们继续维持均衡配置策略。

3、二季度经济数据出炉，高质量发展板上钉钉，未来5年我们进入中度老龄化阶段，未来10年我们进入重度老龄化阶段。消费，科技，大健康是大势所趋，也是这个时代红利。

大健康——老龄化

7月20日重磅政策文件《中共中央 国务院关于优化生育政策 促进人口长期均衡发展的决定》正式公布。

整体概述：十四五期间我国人口将进入中度老龄化阶段，2035年前后进入重度老龄化阶段”。

相关政策：取消社会抚养费等制约措施”、“研究推动将3岁以下婴幼儿照护费用纳入个人所得税专项附加扣除”、“平衡家庭和学校教育负担，严格规范校外培训”三是“加强人类辅助生殖技术服务监管”。

投资机会：中短期还是三台概念，长期大健康与消费升级。

当前投资梳理

当前核心：半导体与Mini -LED

逻辑：我们7月19日早评已经明确提示Mini LED从今年下半年开始，在苹果、三星等巨头的推动下，可能会开启产业高速成长期，而国内Mini LED在政策的推动下有望实现弯道超车，进入一个高速发展阶段。

其它——高景气

新能源—高景气（中期还在做平台震荡）

大健康—创新药与传统老字号

低位补涨（机械以三一重工与恒立液压为代表；食品以海天与二线酿酒为代表；5G上游以中兴通讯，深南电路为代表；消费电子以立讯与歌尔为代表）

补涨逻辑：估值进入相对合理区间，公司业绩继续稳定增长，中报或者预期3季度报业绩反转。

投资与人生

1、我生来一贫如洗，但决不能死时仍旧贫困潦倒。——［美］乔治·索罗斯

2、你可以倒下，但是要记得站起来；你可以流泪，但是要记得长大。每天多一点点的努力，不为别的，只为了日后能够多一些选择，选择云卷云舒的小日子，选择自己说了算的生活，选择自己喜欢的人。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年7月21日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。