今天三大指数全面重挫，核心资产全面下跌，上证50大跌3.59%.市场热点较匮乏，投资情绪比较恐慌。当前走势还是与我们一致，整体维持一个横盘震荡走势，7月大概率是一个先抑后扬走势。

今天下跌主要是节后效应，流通性放缓导致，节前央行连续3天释放200亿MLF,昨日央行急转直下，流通性缺口出现200亿，叠加建党100年事件兑现后，市场一般是一个先抑后扬的走势。

1、市场何时企稳

技术上看，今天回档到60日均线与箱体下沿，空间性上一次性到位，单从空间上来说，当前主跌风险已经释放完全。

动能上：一般快速下跌后，后面有一个惯性下挫，而在图形上有很多下影线，所以下周盘中下跌是机会，而不是风险。（当前走势可以类别4月走势，箱体震荡来回拉锯）

2、当前投资痛苦来源何处

大师巴菲特说过，我们要学会逆向投资。但是我们都是追求快乐，逃避痛苦，遇到下跌后，脑子里面都是破位这些思维，上涨情绪抗奋。但是市场中永远是上涨中风险聚集，下跌时候风险释放。

同时当前也是慢牛与长牛走势，市场大多数时候都是这种箱体震荡，而在箱体震荡的时候，我们一直处于痛苦与煎熬中渡过，在箱体中震荡上行中，我们要有信心与逆向，敢于持有核心资产与抄底。

3、未来如何投资

市值=利润*PE，PE是市场给的，利润是公司创造的。PE这里不能狭义理解为数值，每一个行业每一个公司都是不一样，比如爱尔眼科就一直能给予高估值，而传统行业就是低估值，只有新兴产业与国家政策扶持公司才能享受高估值。PE是相对不是绝度。

利润是最核心的，不能创造利润公司将回归尘土，一旦货币收紧,PE也会线性回顾到历史水平。这就是为什么有互联网片泡沫，2015年的杠杆破灭。

但是回顾原点时候，一些业绩稳定增长的公司就率先崛起，比如2016年以来核心资产已经走出长达6年大牛市。因为公司利润一直增长，公司市值是会一直增长。

对于我们来说：PE给予我们对比依据，但是要想在长牛与慢牛中取得成功，公司必须创造价值。

但是业绩是一个长期维度，问题来了，我们是否有长期持股能力，同时公司业绩增长一定是这个行业处于高景气发展，一定是国家政策支持，一定是未来发展核心产业。

就如新能源，创新药，半导体，大消费一样。他们一直在创造利润，比如去年半导体大幅度震荡，当前消费大幅度震荡，新能源也是不断震荡上行中，你是否能逆向与坚守。不是每一个人都能从100元持有宁德时代到现在，不是每一个人能一直持有贵州茅台到现在还持续看好。

如果你没有这种思维，我们当前也给你一条思路，补涨机会！半导体封测，消费电子，新能源二线难道不是机会。

其实我们都错了，但是也是人之常情，几天下跌10%左右，心里都会有波动，因为大家买的公司从来不看上市公司业绩与未来发展趋势，有一种惯性思维，还会继续下跌。

未来就是这样一条路，既要选择好的公司，还要有持股信心。不是长牛与慢牛就是你坟墓，思维改变过来，大跌大涨已经一去不复返了，少看技术指标，因为技术指标只能锦上添花，是一个滞后函数。那样你才不会在箱体震荡中时刻多头，时刻空头。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年7月2日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。