核心观点

1、外围市场平静，重磅会议定调积极，国家队持续抄底，业绩雷压制，震荡洗盘，临近尾声；

2、基本面，A股核心资产和优质科技已在低位，去年10月以来调整充分，具备新一轮行情基础；

3、科技战也是强力驱动因素，内外压制因素落定，政策加一把火催化，将是企稳反攻加速的时机；

4、长期主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，自主可控逻辑过硬，可战略做多；

5、贸易战矛盾程度摇摆不定，自主可控和新质生产力是相关性弱，中长期仍需回避出口直接冲击的个股。

外围股市趋向稳定，不构成干扰，昨天A股市场情绪非常低，主要是受到集中披露业绩暴雷影响， 4月末上市公司2024年报、2025年一季财报要全部披露，退潮就会看到裸泳，资金不积极，担心踩坑。市场恐慌很大一部分来自少数退市公司的负面效应，财报落地后市场又回归正常。在这个时间点，多数经营正常的上市公司股价下跌主要是受情绪或市场偏弱的影响，行情好转时也会回归，市场底部保持耐心和定力，多重利好因素累积，5月份看多观点不变，这两天挖坑时要敢于逆势布局。

热点主题投资

华为芯片概念：

日前，美国进一步缩紧了高端AI芯片的出口管制，英伟达H20芯片面临断供。相关国产替代，华为昇腾910C AI芯片开始进入量产，虽然单芯片性能较之英伟达Blackwell架构芯片仍有差距，但在诸如CloudMatrix 384等芯片集群的作用下，依然具有相当功能。

根据《华尔街日报》的报道，华为正在准备测试其最新、最强大的AI芯片——昇腾910D（Ascend 910D），目前已经与一些国内科技公司进行接洽，邀请他们来测试这款芯片的技术可行性，预计最快将在5月下旬收到首批样品。据悉，华为希望这款全新的昇腾910D处理器能够超越英伟达于3年前发布的H100芯片。而目前正在量产的昇腾910C（下图）更像是应急产物，其实际上是将两颗昇腾910B组合而成，虽然性能有所提升，但是在架构和能效上进步不大。昇腾910D则有望改进架构设计，实现更大的性能提升。

关注标的：常山北明 000158、神州数码 000034、软通动力 301236、四川长虹 600839

盘前重要资讯

1、外交部发言人郭嘉昆4月28日主持例行记者会。针对记者提问：特朗普声称中方领导人打了电话。郭嘉昆表示，据了解，近期两国元首没有通话。中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判。

2、工信部发布2025年汽车标准化工作要点，其中提出，推进动力电池耐久性、热管理系统等标准审查报批；加快自动驾驶系统安全要求强制性国家标准研制；加快推进控制芯片、传感芯片、通信芯片、存储芯片等产品标准研制；推动乘用车燃料消耗量评价方法及指标、电动汽车能量消耗量限值等标准发布实施。

3、中证协正就《证券公司董事、监事、高级管理人员及证券从业人员投资行为管理指引（试行）（征求意见稿）》向行业征求意见。据悉，此举主要是为防范从业人员违规买卖股票、内幕交易、利用未公开信息交易、市场操纵、利益冲突和利益输送等违法违规投资行为。

4、国家数据局了解到，我国算力资源布局进一步优化，全国一体化算力网加快构建。最新数据显示，截至今年一季度，我国“东数西算”八大枢纽节点算力总规模达到每秒215.5百亿亿次浮点运算，其中，智能算力规模占枢纽节点算力总规模的80.8%。

5、据报道，2024年一季度，包括字节跳动、阿里巴巴和腾讯在内的中国企业已下单至少160亿美元的英伟达H20芯片。

6、美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.28%，标普500指数涨0.06%，纳指跌0.1%。大型科技股互有涨跌，英特尔涨超2%，英伟达跌超2%。热门中概股多数上涨，小马智行涨超47%，霸王茶姬涨逾10%，纳斯达克中国金龙指数涨0.68%。欧洲三大股指收盘小幅上涨，德国DAX指数涨0.13%，法国CAC40指数涨0.5%，英国富时100指数涨0.02%。

7、摩根大通交易部门转向战术性看涨美股，但警告反弹势头恐难持久；德意志银行表示，尽管过去一周市场出现复苏，但美国资产仍面临海外买家的抵制。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。