核心观点

1、贸易战全球升级，外围股市低迷，A股有望继续保持独立行情，东升西落是中长期趋势；

2、科技主线分化，红利战略投资价值已现，稳定指数，科技顺势调整，有望合力；

3、政策核心主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，科技创新上涨潜力最大；

4、最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新大年，多因素驱动2025慢牛行情；

5、在大趋势牛市行情中，震荡调整是布局的新机会，操作上保持多头思维和牛市思维。

川普跟欧美关税再起波澜，执政方式的不确定性令资本市场风险提升，各发达经济体股市也下跌，早盘预计会情绪上受影响，低开。全天看，更看好是反弹的走势，加速突破或还要等更多部委政策信号出来。中国经济复苏的大格局下，A股大周期是向上，阶段性的调整只是小周期休整，幅度不会太大，来得快去得也快。两会后，业绩披露季到来，市场风格变化，将更偏向基本面了。

热点主题投资

深海科技概念：

　我国正大力发展海洋经济。自然资源部发布的《2024年中国海洋经济统计公报》显示，2024年海洋经济呈现强劲发展势头，经济总量再上新台阶，首次突破10万亿元，占国内生产总值的比重为7.8%。初步核算，2024年全国海洋生产总值达105438亿元，较上年增长5.9%。

3月12日正式发布工作报告全文，其中首次纳入“深海科技”。培育壮大新兴产业、未来产业。深入推进战略性新兴产业融合集群发展。开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。

3月13日，自然资源部官微发布海南海洋强省成果综述，“十四五”以来，海南深海科技创新公共平台试运行，一批重大深海装备落地。

3月13日，山东最新发布，山东省海洋生产总值突破1.8万亿关口，居全国第二位。

3月13日上海市建设现代海洋城市工作领导小组会议召开。市委副书记、市长、领导小组组长龚正指出，要聚力培育发展海洋新质生产力，提升海洋科技创新能力，打造海洋战略科技力量，掌握关键核心技术。推进现代海洋产业体系建设，持续强化海洋先进制造业硬实力，不断抢占价值链高端。

深海资源丰富，是未来全球争夺的战略空间。过去一年，我国自主设计建造的首艘大洋钻探船梦想号在广州正式入列，在深海进入、深海探测、深海开发方面再增“国之重器”；首艘设计拥有完全自主知识产权的深远海多功能科学考察及文物考古船“探索三号”，也将进一步推进我国在深远海深潜及综合作业的能力。我国深海科技装备的接连突破，不仅标志着我国海洋科技实力显著提升，更成为推动传统海洋产业升级、新兴海洋产业崛起、未来海洋产业培育的关键力量。深海探测技术与关键装备、深海资源开发以及深海通信网络等核心技术，是逐梦深蓝的关键所在，更是我国迈向海洋强国的重要支撑。

相关标的：深水海纳300961、中科海讯300810、中船科技600072、中远海科002401

盘前重要资讯

1、中国人民银行党委召开扩大会议。会议指出，实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。会议还指出，支持资本市场稳定发展，完善房地产金融宏观审慎管理。

2、金融监管总局党委召开扩大会议，会议强调，持续推进城市房地产融资协调机制扩围增效，坚决做好保交房工作。会议还强调，研究建立“超长期国债+超长期贷款”服务模式，高效支持“两重”建设。

3、国新办将于3月17日下午3时举行新闻发布会，介绍提振消费有关情况，国家发改委、财政部、人社部、商务部、央行、市场监管总局有关负责人将出席。

4、杭州3月13日召开的人工智能与可控云计算产业生态大会，正式发布杭州市算力资源调度服务平台。这是杭州首个多元异构算力资源调度服务平台，该平台具有5大功能：算力超市、算力撮合交易、AI训推一体平台、模型服务，算力券申领。

5、特朗普在社交媒体上对关税发表评论称，欧盟是世界上最敌对和滥用权力的税收和关税机构之一，其成立的唯一目的是利用美国，它刚刚宣布对美国威士忌征收了50%的令人讨厌的关税。如果不立即取消这项关税，美国将很快对所有来自法国和其他欧盟代表国家的葡萄酒、香槟和酒精产品征收200%的关税。

6、美股三大指数集体收跌，道指跌1.3%，纳指跌1.96%，标普500指数跌1.39%，大型科技股普跌，Meta跌超4%，苹果、特斯拉跌超3%，热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.2%。

7、普京表示，俄罗斯同意停火30天。普京还表示，各方如何监督停火，如何解决很多细节问题都需要进一步讨论。他可能将会就以上问题与特朗普进行交流。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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