【走势分析】

1、A股三大指数在监管层降温的预期下，再度出现如上周五的调整，创业板调整幅度超过2%，部分前期强势股出现跌停，市场的确有所降温，但是在大幅上涨的背景下，出现调整依然属于正常范围，昨天我们已经预判蓝筹股短线涨幅已经过大，存在技术修正的需求，不宜追高，今天得以印证，因此，当下行情依然在牛市状态中，但是在高位震荡时，一定要注意高低切换，抓住主线，理性面对震荡行情，既不悲观，也不激进操作。

2、对于未来，监管降温并非打压行情，旨在让行情走得更长远，对此要有充分的信心，不要一跌就改变信仰，而今天的高位震荡也是较大的洗牌动作，对于投资者而言，牛市不言顶，每一次回调都是好机会，需把握回调的低吸机会。

3、从技术上看，上证指数在30分钟级别走出了一个典型箱体震荡的走势，盘面券商成为市场的风向标，券商今天还在被资金狙击，走势强于大盘，说明行情还要冲击前期的高点，换句话说，今天的震荡，是未来了后面更高的目标，因此，投资者可以一手考虑券商，一手考虑科技股。

【6月外贸数据出炉，上半年进出口好于预期】

今天海关总署公布的最新外贸进出口数据：

6月中国进出口同比增长5.1%，其中出口增长4.3%，进口增长6.2%。

6月出口同比继续好转，主要原因有以下四点：

1、防疫物资出口仍然很高，上半年中国包括口罩在内的纺织品出口增长了32.4%，医药材及药品、医疗仪器及器械出口分别增长了23.6%和46.4%，这一增速比前五个月有了更大幅度的提高。

2、全球需求有所恢复，可比的韩国、越南、中国台湾出口同比均较5月上升。

3、中国对其他国家的替代作用仍然明显，6月中国出口同比为正，而可比的韩国、越南、中国台湾同比增速尽管改善但仍然均为负增长。

4、去年6月基数偏低，基数原因有大概2%左右的贡献。

同时可以发现：上半年外贸进出口好于预期。由于疫情，市场普遍按照-20%估计中国出口，但实际结果远远好于预期，主要因为低估了两方面的作用：一是防疫物资的出口，二是中国对疫情停工的国家对的替代作用。

从数据看，6月份出口、进口双双实现正增长。从季度看，在经历了一季度震荡后，二季度进出口有所回稳。今年二季度，我国外贸进出口7.67万亿元，同比下降0.2%，降幅较一季度收窄6.3个百分点。从月度看，自4月份起出口连续3个月实现正增长。

更为可喜的是，进口同比大幅回升成为本次数据最大亮点， 6月进口同比是高基数，但是进口同比美元计价为2.7%，为年内最高增速，同时高于2019年平均增速。从历史上看，进口数据与工业增加值高度相关，此前的6月PMI已经超预期，因此可以预期6月工业增加值大概率仍然很好。

对中国经济而言，即使最为悲观的出口部门也远远好于市场预期，这表明强刺激的必要性本来就非常低，中国经济V型反转趋势仍在继续。经济的强劲复苏将助力A股行稳致远。看多中国，做多中国，是世界各路资金的最佳选择。

【后市策略】

作者：刘宝庆   投资顾问

执业证书编号：A1130619110001

时间：2020年07月14日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。