今天指数弱势震荡，消费板块走强【酿酒、医药短期相对稳定】，黄金、石油、煤炭大幅度下跌，旅游酒店盘中拉升。科技股算力受到美国大跌低开跌走后逐步回升，主题方面军工信息化表现强势。

三大资源股走弱，主要是期货短期震荡，期货抖一抖，A股就要抖三抖，短期上涨太多，波动率加大，资金就去寻找一些估值较低医药与消费龙头个股。

最近外围影响比较大，局部冲突，新兴国家货币大跌，美国降息延后，科技暴跌。同时A股相对稳定，但是震荡之中，主线不明确，市场割裂来回切换。

1、4月业绩月，市场避险情绪比较严重。

2、市场情绪还是在成长主线方面，但是成长股研发高，业绩不稳定。

3、A股现在是有政策兜底，同时外汇储备全球第一，汇率稳定，又有国九条驱动，现在是跌不动，涨不动。

4、市场没有主线，短线体验感就非常差，容易追高被套，割肉拉升局面。

5、同时419影响，本质是4月底上市公司面临业绩不确定性，叠加心理效应的自我强化。

两个担心

一、亚太金融危机出现，全球通胀，本国央行汇率大跌。

1、美国抗着不降息，核心是拉爆中国房地产全球货币、收购全球优质资产，但是我们汇率稳定，同时房地产美国债在2023年已经软着陆。

2、亚太汇率崩盘，日本、韩国、泰国、印尼都出现大幅度贬值，中国汇率非常稳定，一方面我们逆周期调节，另一方面我们是全球第一大外汇储备国，外汇管制非常严格。

二、美国科技大跌倡导。

1、英伟达跌10%，市值跌破2万亿美元，热门股超微电脑跌超23%、Arm跌超16%，特斯拉股价则创2023年1月以来新低。短期看是业绩预期担心，核心是美国不降息。

2、中国科技量两大核心产业【半导体与元器件】产业已经基本出清，3年下跌风险释放比较充分，同时AI科技4月已经充分修正，特别应用端估值都是在相对低位，算力有一定冲击外，从市场表现看冲击相对有限。

后市展望

一、短期震荡，但是不改中国资本市场震荡后上行趋势。

1、A股市场已经是市场底，1季度经济超预期，给市场信心。

2、国九条出台，无疑给资本市场一个强心剂，牛市预期打开。

3、市场明显是跌不动，涨不动短期蓄力阶段，也是我们长期布局机会。

【估值低——政策有驱动——3年修正、经济库存拐点】

二、机会在哪里。

1、估值机会：各种秀价值股

2、国家主线：马上5月，业绩冲击尾声，高景气回升，AI科技下游是很好中期机会，同时半导体消费电子库存拐点出现，正是2-3年机遇。

当下困惑与应对方法

一、困惑与体验感较差

1、这种震荡时候是没有办法解决短期马上赚钱问题，现在几乎是三分之一上涨，三分之二下跌，从概率学角度来说连续3天上涨概率就是1/27。

2、震荡时候题材是2-3天机会，比如前期飞行经济、机器人、机械设备等，同时我们做投资都喜欢阳线，就容易追涨亏损。

3、前期强势黄金，石油等周期股，一方面是盘子比较大，脉冲机会，现在进入大波动区间，消费股跌不动又涨不动，科技股又担心业绩亏损，进入两难局面。

二、解决办法

1、国家主线第一个操作方法就是坚守，按照2年周期进行持有，一般人是没有做到，另一个就是波段，一般来说回撤20-30%就是机会。

2、价值股真的跌不动了、估值分位太低，不管是五粮液，还是迈瑞医药、宁德时代，各种茅，现在他们就会就是建仓区间。

3、对于科技股，特别半导体、元器件、下游传媒游戏来说，一是产业基本出清，二是业绩已经反转，我们看到消费电子、半导体设备，存储、面板公司业绩已经反转，库存周期见底。4月下跌是中期机会。

4、不要对抗市场，既然市场在这里跌不动，涨不动，震荡后大概率会上行，那现震荡就是机会。

总结：关注科技行业反转行业与AI科技下游是中期机会，价值股是标配很好时机。

科技：存储、面板、设备、游戏—具体核心方向还是中央政治局会议产业政策预期。

价值标配：各种茅——核心还行在消费医药茅

通胀与中字头：不去预测见顶，但是仓位应该要逐步下降，可以把握低位补涨周期资源，因为通胀最先启动战略资源【电、石油、煤炭等】，后期会传导化工资源。

人生如棋局局新，上升趋势与底部震荡时候就是等待布局，而是在你的布局内，抓大放小，更大利益面前鸡毛蒜皮的损失可以忽略不计，当然，凡事喜欢斤斤计较的人，也就不可能有大格局了。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。