三大指数跌开冲高回落一路震荡下行，市场情绪较差，数字经济高标股算力、通信大幅度下跌，上半年强势软件、通信、互联网继续调整，一是浪潮、赛腾业绩不一预期导致这个版块高标上沿跌停潮，另一个原因是中报披露进入密集区，市场观望、容易恐慌。

同时低位电力、保险相对较强，而具有业绩支撑，前期调整的新能源光伏、汽车继续强势【情绪较差也出现分化】

01、前期大幅度上涨版块全面下跌

02、数字经济高标股全面杀跌

一般来说只要中央经济工作会议预期不错，1季度非常可期，5-6月喜欢修正，7月成交低迷，来回筑底。3、4季度进入新的震荡上行中

1、1季度上涨，一般都是中央经济工作会议发力，4月中央政治会议政策就会想到收紧，5-6就会震荡，机构在等7月底中央政治局会议定调。

2、中报业绩披露进入密集区间，国家定调主线迎来一次大考，不管业绩怎么样，只要不符合市场预期，就会在高位进入调整，大震荡，市场情绪机会偏差。

 所以不管是从底部操作要素，还是中报角度，大家在当下位置一定不要追高。

宏观分析：

1、当下人民币进入一个升值区间-进入高位阀值区间，预期经济会复苏。

2、社融数据有所改善，但是增加还是不足，还需后年进一步发力。

3、PPI与CPI下滑严重，PPI已经是0以下，通缩迹象。

总结：复苏有预期，但是消费者信心不足【股票市场市场也是消费者信心不足具体表现】，当下呈现一种强预期，弱复苏，财政迟迟没有发力真空期阶段。

结论：有预期，但是信心不足，急需国家政策出台。

通过上面分析：我们可以对当下行情做一个描述

指数：缩量来回震荡，不会大跌，也不会大涨，结构化行情

中期把握低位与增长速度比较稳定行业：

1、低估有政策预期顺周期行业：大金融行业。

2、确定较高，风险释放比较充分：新能源产业。

对于数字经济一是要注意高位股风险，而是随着7月披露完成，市场将会进入真空期，预期就与2019年科技  电气设备，567三个月进入大震荡，3-4季度贝塔行情就会出现。

2019年半导体567三个月进行大震荡—周线图

传媒娱乐周线图

对于数字经济来说：单从技术上看，传媒娱乐可以把握低位布局，软件通信、算力还需要观望。【核心还是要更大催化器】

底部市场就是这样：筑底方式多变，筑底形式多变，底部是一个区间，当下也没有不要预测那时候上涨，短期走势如何，没有政策出台就是涨2天，跌2天，跌上几天又开始修复。【电风扇行情、磨人行情-投资生涯必须学会面对震荡】

乐观中保持谨慎：

乐观方面：经过5、6月调整，市场风险市场释放，进入一个中期底部，不管短期怎么走，当下位置黄金区间、

悲观方面：没有热点，没有持续性，高位容易站岗、低位买了容易不动。

战略上保持信心，等待政策出台，新的一轮上涨到来。

战术上保持谨慎【高位不追涨、低位不杀跌、把握确定性】

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。