7月大盘非但没迎来“七翻身”行情，反而遭遇了今年最大月跌幅14.34%。而在7月收大阴下，尽管国家队2000亿救市资金全部到账，但在当前市场三座大山下，今日8月开门两市股指没有一丝好转，而是低开冲高无力后，再次震荡下行。

　　而从消息面等因素来看，A股反弹主要受困于三座大山。首先，7月官方PMI为50.0，预期50.1，前值50.2.PMI持续下降，说明经济基本面不容乐观，导致多方不敢有大的作；其次，作为前期杠杆牛的杠杆资金在股指低迷中持续下降，截止上周五两融余额已大幅降至1.36万亿，比顶峰时足足少了一万亿。高风险偏好资金的下降说明投资者对后市看淡；最后，两市近期量能大幅下降，且盘中每逢有反弹便被资金打压跳水，说明不少资金是逢反弹出局的，这直接压制了股指反弹。因此，在A股反弹受困于三座大山下，对反弹无量、业绩暗淡、主力出逃、趋势破位个股还是应逢高调仓为宜。

　　在量能没有放大下，反弹确实难于形成有效之势。不过由于国家队2000亿真金白银也到账，这意味着大盘量能缺少也改结构性机会，特别是具有政策利好与战略新兴产业类个股，只要大盘不深跌其均会有不错的表现的机会，如以下两大主线。

　　其一，国务院加快融资担保业改革，万亿蓝海待享。从长远来看，这有利于推动担保行业在信贷领域充分发挥作用，使金融更好地支持实体经济发展。此外，近几年担保行业呈现爆发式增长，在政策扶持下，行业有望延续良好的景气度。

　　其二，政策密集出台，保险服务业跃入国家战略。去年以来，国内保险行业维持了价升量增的发展态势。按照新“国十条”设定的到2020年保险业要达到保险深度达到5%、保险密度达到3500元/人的目标，目前保险业发展还有很大的空间。

　　综合来看，在管理层仍护盘维稳、大盘量能又缺少人气清淡下，我们应更注重市场结构性机会。如对上面两大主线类个股，我们便逢股指震荡回调，积极的调仓换入，以把握结构性热点轮动的机会。

　　上周五是7月份最后一个交易日，沪指继6月份重挫7%之后，7月份再次收跌逾14%。上周五虽然守住了3600点，但成交量大幅萎缩，市场人气低迷。

　　多位业内人士指出，7月大盘虽有反弹但是上方压力比较重，在资金和政策的双重支撑下，指数修复性行情延续，但两市成交依旧相对低迷，短期反转仍需时日。大盘持续缩量，预示着本周或将面临变盘期，多空双方暂时的平衡，可能会在本周被打破。

　　本周大盘方向将面临选择

　　上周大盘持续缩量，杭州一资深私募人士分析指出，这说明大盘面临着方向性的抉择，本周多空双方的平衡可能会被打破。

　　很多投资者担心，一旦平衡被大盘打破，是否意味着市场将展开新一轮下跌呢？

　　该私募人士认为，前期引发市场大幅下跌的杠杆资金的规模已经缩减，不太可能再形成融资盘平仓的连锁反应。此外，监管层也不乐于见到市场继续大跌。因此，从当前市场情况看，新一轮大幅下跌的可能性不大。不过，从短线看，由于本周大盘走势将面临选择，在没有看清方向之前，建议投资者以谨慎防守为主。

　　另有分析师指出，上周下跌的个股主要以蓝筹股为主，特别是券商股甚至都破了救市时的低点，但客观上讲蓝筹股总体估值并不高，并没有持续下跌的动能，不太可能成为市场的领跌力量。

　　跌破前期低点的概率不大。媒体报道证金公司再次借道基金入市，将救市资金注入南方基金 、易方达基金、招商基金 ，规模合计1200亿元。同时多数机构净卖出规模需要申报。而期货公司的投机性交易被进一步限制，在此种情况下，如果指数跌破前期低点，则对政府的公信力和公众的信心将是一个严重打击。

　　8月有望在震荡中企稳

　　7月最后一个交易日，市场依然处于震荡中，但监管层所采取的一些举措，已为市场信心的提振打下了基础。沪深交易所宣布8月1日起实施降低相关费用，还宣布限制部分账户交易。在业内人士看来，这些措施对维护市场的稳定将起到积极作用。

　　在连续大跌两个月之后，8月行情将如何演绎？

　　短期来看，在政府对市场大幅下跌的高度警惕，以及市场存量资金运作逢反弹离场的情况下，预计后续一段时间股指向上和向下都存在阻力，区间震荡特征将较明显。

　　业内人士提醒大家，一方面，现有的估值体系将重建。在大盘快速下跌后，整个市场的估值泡沫被压缩。估值体系的重建其实依托于业绩 ，一味讲故事的品种估值将继续回落，质优股将迎来估值抬升。另一方面，步入8月，市场将迎来信心重建。在维稳政策持续，经济逐渐企稳向好的背景下，投资者的信心也将逐渐恢复。