核心观点

1、大盘借外围利空挖黄金坑后，迅速企稳反攻，行情节奏加速，顺势突破，向上空间广阔；

2、管理层支持A股的态度明确、坚定、持续，稳中向上预期，是关键节点托底和突破的驱动力；

3、6月行情迎来变盘点，压制A股的因素消减，技术面多头态势，催化消息密集，稳中向上趋势；

4、慢牛行情主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，扩大内需和自主可控逻辑过硬，战略做多。

伊朗宣布持续了12天的战争结束，开启重建工作，隔夜欧美股市纷纷上涨。昨天A股联动港股放量加速突破，行情节奏变快。当前外围局势稳定下来，内部政策面消息有央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》等利好，A股技术面多头形态成型，且当前A股平均市盈率处于近三年中位数平均水平，对中长期资金具备较大吸引力，多维共振，短期有望更上一层，中长期向上空间广阔。

热点主题投资

新能源汽车概念：

商务部组织开展千县万镇新能源汽车消费季活动，活动时间2025年7月至12月，普遍设置汽车以旧换新专区，组织推出更多适销对路新能源车型。谋划开展智能网联新能源汽车专场推介、试驾体验等活动，在安全可控、依法合规的前提下，稳妥推进高阶智能驾驶汽车商业化应用。创新打造汽车改装、传统经典车、房车露营、汽车赛事等多样化汽车后市场消费场景，推动商旅文体健融合发展，延伸汽车消费链条。

另外，广东省人民政府办公厅印发《广东省促进经济持续向好服务做强国内大循环工作方案》。其中提及，加快推动汽车、家电、家装、电动自行车、手机数码等以旧换新，进一步优化工作流程，畅通回收渠道，加快以旧换新资金清算工作进度。六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》支持增强消费能力，培育消费需求，支持居民就业增收，增强消费信心，创新适应家庭财富管理需求的金融产品。

关注标的：赛力斯 601127、比亚迪 002594、千里科技 601777、英利汽车 601279

盘前重要资讯

1、央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》指出，健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展；创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业务，提高居民财产性收入；设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元。

2、政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议24日下午举行全体会议，14位全国政协常委围绕“进一步深化经济体制改革，推进中国式现代化”作大会发言。

3、中国人民银行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年6月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元MLF操作，期限为1年期。

4、广东省人民政府办公厅印发《广东省促进经济持续向好服务做强国内大循环工作方案》。其中提及，加快推动汽车、家电、家装、电动自行车、手机数码等以旧换新，进一步优化工作流程，畅通回收渠道，加快以旧换新资金清算工作进度。

5、商务部办公厅发布关于组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动的通知，助力新能源汽车下乡，活动时间2025年7月至12月。

6、美股高开高走，三大指数收盘均涨超1%，纳指涨1.43%，道指涨1.19%，标普500指数涨1.11%。其中，道指创3月初以来收盘新高，标普500指数、纳指均创2月下旬以来收盘新高。大型科技股多数上涨，英特尔涨超6%，英伟达、奈飞、亚马逊涨超2%。稳定币第一股Circle跌超15%，总市值跌破500亿美元，热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.31%，创5月13日以来最大单日涨幅。

7、美联储主席鲍威尔表示，如果劳动力市场疲软，通胀率下降，可能意味着提早降息。目前的利率水平较高，与利率接近于零时相比，有更大的降息空间。

时间：2025年6月25日

投资顾问：钟泽民（A1130624110005）

【特别提示】：根据中国证监会2010年10月12日颁发的《证券投资顾问业务暂行规定》，向您特别提醒，本建议为启富证券团队基于相关理论模型或分析方法形成，在形成意见的过程中，我们基于勤勉尽责、诚实守信的原则，但投资决策由客户做出，投资风险由客户承担，股市有风险，投资需谨慎。