【宏观新闻】

1、外围股市：美联储再度出台救市政策，隔夜美股三大指数触底反弹，欧洲股市跌幅收窄，A50期货指数瞬间拉升，但市场冲高回落。

2、财政部：可再生能源存量项目首批补贴清单6月30日前完成审核发布。

3、人民币汇率：隔夜离岸人民币兑美元跳涨500基点，升破7.10关口。

4、国际市场：美联储再推救市工具包，资产购买不限量， 新增3个流动性工具。

点评：美联储压上了全部救市手段，市场流动性大大缓解，虽然市场信心还有待恢复，但外围市场企稳为期不远，人民币资产也再次被资金买入，这有利于大盘筑底，对市场是一个利好，A股短期迎来机会。

【热点题材】

1，工信部推进IPv6端能力提升，万物互联时代将近。

点评：IPv6最大的特点是地址数量非常多。全球IPv6测试中心的数据显示，2019年中国在网络设备IPv6支持方面位居世界首位。关注星网锐捷、烽火通信等上市公司均对该领域进行了深入研究和布局。

2，羟氯喹治疗COVID-2019疗效显著。

点评：我国上海率先提出了安全性更好的羟氯喹治疗轻中度新冠病毒病的全国多中心临床研究，已入组184例。初步结果显示羟氯喹治疗有效且更安全，海外研究进一步佐证了该药的有效性。A股相关公司迎来利好。

3， 国务院办公厅日前要求落实国土绿化分工负责制，持续开展森林城市、园林城市和森林乡村建设。

点评：今年已发行的上万亿元新增专项债中，生态环保也是重要投资方向之一。生态环境行业政策环境改善等利好因素的共同作用下，园林板块今年有望迎来整体性景气向上。

【突发，美联储ALL IN！】

昨晚，美联储宣布救市新计划，为确保市场运行和货币政策传导，将不限量按需买入美债和MBS。本周每天都将购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房抵押贷款支持证券（MBS）。每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。

注意这里的关键词是不限量，也就是说每天1250亿往市场里怼，只要不止跌药就不停，啥时候市场回暖了啥时候停。从心里层面是好事，但这也是美联储ALL IN 了，打出了所有的底牌，感觉怪怪的，强大的美国怎么搞得狗急跳墙。

短期会大大缓解对美元流动性的担忧，对市场构成利好，但是，这么大的救市政策也暗示情况或许很严重，甚至在后面的危机处置中，反而没有手段了，还真有些担心。

现在市场普遍担心疫情引发一轮全球经济危机，有点类似2008年。现在美国的金融危机跟2008年也是非常像的。

2008年美国人做了多层嵌套的贷款加杠杆产品去买房，杠杆加过分了，最后崩溃了。这次美国的金融危机也是加杠杆引发的，只不过这次是加杠杆炒股，包括大量上市公司持续加杠杆回购，也是一样在炒股，因为借钱的成本太低了，社会上资金过剩。

叠加上疫情、石油战，这两个黑天鹅，一下子给欧美等多国经济打的够呛。

2008年大家一起使劲救市，现在是欧美等国各自为政，四处甩锅，不靠谱无能，还打算把这一切都甩锅给我们，民粹主义抬头，毛衣摩擦不断。

所以这第一轮下跌，美股已经连续四次熔断，创出了百年记录。

但是，这次天平偏向了我国，我们的实体经济总体稳健，整体的杠杆也降下来了，大盘的点位也比较低，A股整体的估值也比较低。

另外政策反应比较快，都是提前反应。这次危机和疫情的重灾区都在欧美等外围，我们内部还好，好像这次老天爷打算让我国站上世界舞台的中心。与其说是困难，不如说是国运。

每一轮危机都是危中有机，比如前两年爆发的毛衣摩擦，对一些行业产生了影响，同时也给一些行业带来了很大的发展机会，比如新基建，5G，芯片，自主可控等产业链。

所以，面对全球经济困难局面，不应该只看到风险，还应该努力从中寻找机会，尤其是不在风暴中心的中国的机会。

现在政策是逆周期调节，提前下手搞基建，新基建，这都是直接收益的。另外疫情和危机，也带来了很多线上的需求，医疗的需求。

任何一次危机，都可能是一次改变命运的大机会。

A股现在这个点位，2600多点，绝对算是低位了。越是人心惶惶，场内哭爹喊娘的时候，就越是合适的入场时机。也许，回头看，现在真的是黄金遍地，不必那么悲观，投资真的需要逆向思维。

【后市策略】

操作策略：疫情本来是短期突发事件，但是由于疫情在全球蔓延扩散，而且目前还没有出现拐点，外围欧美股市连续出现大幅调整，A股市场情绪开始下降，市场节奏从亢奋转向平稳，成交量开始退潮，但A股10年原地卧倒，低估值凸显吸引力，在国外都动荡之际，我国成为国际资本的避风港。

因此，从长远来看，A股现在黄金遍地。从过去表现来看，核心主线科技与优质券商，已经形成市场共识。

市场再度回调，是给投资者送大礼，建议投资者趁回调低吸，瞄准主线方向，深挖潜力股，考虑外围市场的影响，结合自身情况控制合理仓位。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（5G，新能源汽车，芯片，云计算，软件）

中线投资：环保，特斯拉，医药医疗

主题投资：新基建，土地流转，特高压

风险提示：大股东减持、商誉风险、年报不及预期

投资顾问：刘有才

执业证书编号：A1130613080001

时间：2020年03月24日

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