核心观点

1、大盘7月初突破确立向上趋势，打开大级别行情空间，站稳3500点后市场风格或将变化；

2、管理层支持A股的态度明确、坚定、持续，稳中向上预期，是关键节点托底和突破的驱动力；

3、扩大内需、科技创新、新质生产力是核心主线，AI、机器人和创新药中长期配置逻辑明确。

隔夜美股纳指和标普500指数均创下收盘新高。根据 CME 美联储观察工具的数据， 市场认为美联储于 7 月降息的可能性不到 5%，但美联储理事沃勒表示美联储可以考虑在7月降息，若美联储超预期提前降息，或将提前引爆A股此轮上涨波段加速冲顶行情。昨日A股在大金融带领下沪指重回 3500 点上方，失而复得，尽显强势，也是管理层营造长牛慢牛行情意志体现，这一次真的很有机会做到。6 月 CPI 虽转正但仍偏弱， PPI 同比连续 4 个月回落， 需求不足和预期偏弱仍是机构资金放手做多成长主线核心制约，7月重磅会议，增量政策仍有进一步加码空间，反内卷和房地产等炒作也是交易政策预期。关税局势大概率缓和，外向型上市公司具有较大修复空间，权重搭台树立信心也很重要，预期即将进入成长唱戏阶段，操作上顺势而为。

热点主题投资

新型城镇概念：

近日，国家发展改革委城市和小城镇改革发展中心表示，锚定到2035年基本实现新型城镇化目标，要顺应规律、把握趋势，紧抓城镇化动力仍然较强的关键时期，高质量推进新型城镇化四大行动，为中国式现代化提供有力支撑。其中，要以“两重”“两新”资金使用为抓手，加大新型城镇化重点领域投入。网传，下周要开一个规格很高的城市工作会议，内容可能是重启棚改，城市更新。

关注标的：新城市 300778、设计总院 603357、甘咨询 000779、建研院 603183

盘前重要资讯

1、上海市国资委党委7月10日召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习。

2、人力资源社会保障部、财政部日前印发《关于2025年调整退休人员基本养老金的通知》。《通知》明确，从2025年1月1日起，为2024年底前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的退休人员提高基本养老金水平，总体调整水平为2024年退休人员月人均基本养老金的2%。

3、在昨天下午召开的商务部例行新闻发布会上，商务部新闻发言人何咏前表示，今年5月，中国国家出口管制工作协调机制办公室，已部署开展打击战略矿产走私出口专项行动。

4、包钢股份与北方稀土双双发布公告，宣布将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨（干量，REO=50%），较二季度的18825元/吨上涨1.5%。这是2024年四季度以来，稀土精矿日常关联交易价格连续四个季度环比上涨。

5、特朗普再度敦促美联储主席鲍威尔降息，美联储理事沃勒表示，美联储可以考虑在7月降息，他对利率的看法“与政治无关”。

6、纳指收盘涨0.09%，标普500指数涨0.27%，两大指数均创下收盘新高，道指涨0.43%，特斯拉收涨4.7%。比特币突破117000美元，继续刷新历史新高。受矿业和医疗类股票提振，英国富时100指数收涨1.23%报8975.66点，超过了6月12日的前高。

时间：2025年7月11日

投资顾问：钟泽民（A1130624110005）

【特别提示】：根据中国证监会2010年10月12日颁发的《证券投资顾问业务暂行规定》，向您特别提醒，本建议为启富证券团队基于相关理论模型或分析方法形成，在形成意见的过程中，我们基于勤勉尽责、诚实守信的原则，但投资决策由客户做出，投资风险由客户承担，股市有风险，投资需谨慎。